WWW.PDF.KNIGI-X.RU
БЕСПЛАТНАЯ  ИНТЕРНЕТ  БИБЛИОТЕКА - Разные материалы
 

Pages:   || 2 |

«РАЗВИТИЕ ИНСТРУМЕНТОВ УПРАВЛЕНИЯ ИНТЕГРИРОВАННЫМИ МЕТАЛЛУРГИЧЕСКИМИ КОМПАНИЯМИ (НА ПРИМЕРЕ ПАО «ГМК «НОРИЛЬСКИЙ НИКЕЛЬ») ...»

-- [ Страница 1 ] --

На правах рукописи

ДЮНДИК КОНСТАНТИН АДРЕЕВИЧ

РАЗВИТИЕ ИНСТРУМЕНТОВ УПРАВЛЕНИЯ

ИНТЕГРИРОВАННЫМИ МЕТАЛЛУРГИЧЕСКИМИ КОМПАНИЯМИ

(НА ПРИМЕРЕ ПАО «ГМК «НОРИЛЬСКИЙ НИКЕЛЬ»)

Специальность 08.00.05 –

Экономика и управление народным хозяйством

(экономика, организация и управление предприятиями, отраслями,

комплексами: промышленность)

ДИССЕРТАЦИЯ

на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Москва – 2016 Содержание ВВЕДЕНИЕ 3 ГЛАВА 1. Теоретические основы развитие корпоративной интеграции 10

1.1. Экономическая сущность и понятийный аппарат корпоративной интеграции 10

1.2. Виды интеграционных процессов в металлургической промышленности и влияющие на них факторы 29

1.3. Основные направления, тенденции и проблемы развития интеграционных процессов в металлургическом комплексе 37 Выводы по первой главе 49 ГЛАВА 2. Разработка теоретических, методических и практических аспектов управления интегрированными металлургическими компаниями 53

2.1. Алгоритм принятия решения о целесообразности расширения масштабов интегрированной компании 53

2.2. Результаты анализа существующих организационных структур интегрированных компаний 62

2.3. Разработка эффективной системы управления интегрированной металлургической компанией ПАО «ГМК «Норильский никель» 77 Выводы по второй главе 99 ГЛАВА 3. Разработка организационно-экономических основ эффективного функционирования интегрированных корпоративных структур в металлургической промышленности 102



3.1. Способ оценки синергетического эффекта при формировании интегрированных структур 102

3.2. Метод определения целесообразности инвестирования средств в новое оборудование 108

3.3. Пример определения целесообразности инвестирования средств в новое оборудование 114 Выводы по третьей главе 121 ЗАКЛЮЧЕНИЕ 124 Список использованных источников 132 Приложение 1. Система промышленной безопасности компании «Норникель» 141 ВВЕДЕНИЕ Актуальность исследования. Одной из базовых отраслей экономики России является металлургия. Она вносит один из существенных вкладов в рост ВВП Российской Федерации. Крупнейшие экономики мира поддерживают и развивают металлургию как одно из самых перспективных направлений развития экономики.

Рост показателей российской металлургии в период 2000-2015 годы обусловлен значительными инвестициями в эту отрасль экономики. За указанный период суммарный объем инвестиций в металлургию составил более 2 трлн. рублей, при этом значительные объемы направлялись на закупку импортного технологического оборудования.

В 2015 году доля добывающей промышленности в ВВП страны составила 9%, в обрабатывающем производстве – 13%. Для сравнения: доля производства и распределения электроэнергии, газа и воды в ВВП Российской Федерации составила 2%.1 Основными конкурентными преимуществами металлургии Российской Федерации являются развитая рудная и топливно-энергетическая база, наличие современных мощностей.

Благодаря имеющимся преимуществам вертикально-интегрированные компании России конкурентоспособны на мировом рынке.

В металлургии сформировано 10 крупных вертикальноинтегрированных компаний. Они имеют в своей структуре предприятия по производству энергоресурсов и руды, их переработке, инфраструктурные и социальные объекты. Это уменьшает риски на внутреннем и внешнем рынках, повышает эффективность инвестиционной политики и обеспечивает сырьевую безопасность страны.

В соответствии со Стратегией развития черной и цветной металлургии России на 2014-2020 годы и на перспективу до 2030 года более 80% Согласно данных федеральной службы государственной статистики.

http://www.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat_main/rosstat/ru/statistics/accounts/# производства будет приходиться на крупные вертикально-интегрированные компании.2 Вместе с тем в условиях рецессии российской экономики, экономических санкций против России, геополитической неопределенности, высокого уровня инфляции и волатильности курса рубля, бюджетного дефицита, ухудшения внутренней и внешней рыночной конъюнктуры цен на металлопродукцию и сырье работа металлургических компаний существенно осложняется.

При этом действовавший ранее фактор конкурентоспособности отечественных металлургических компаний, состоявшийся в относительно низкой стоимости природного газа и электроэнергии, тарифов на железнодорожные перевозки, при сопоставимом качестве продукции и её технологическом уровне в настоящее время фактически исчерпан.

Емкость внутреннего рынка металлопродукции из цветных металлов определяется в большей степени объёмом выплавки, а не готовой металлопродукции. Не удовлетворяется спрос на металлопродукцию на внутреннем рынке по всей требуемой номенклатуре. В результате в 2015 году внутренний спрос на прокат из нержавеющей стали был на 70% обеспечен импортным металлом. Уровень рентабельности продаж металлопродукции снизился по сравнению с докризисным уровнем с 25,3% до 9%.

Исследование интеграционных процессов в российских компаниях металлургической промышленности и анализ их систем управления выявили необходимость системного подхода к формированию и развитию инструментов управления интегрированными металлургическими компаниями в России. Это позволит обеспечить качественное и своевременное принятие оперативных и обоснованных управленческих действий, направленных на решение актуальных задач управления. Для Согласно Приказа Министерства промышленности и торговли Российской федерации от 05.05.2014 №839 Министерства промышленности и торговли Российской федерации реализации поставленных задач требуются современные управленческие подходы, методы, принципы и инструменты. Это подтверждает необходимость организационно-методического обеспечения формирования и развития систем управления интегрированными металлургическими компаниями с учётом экономических, организационно-управленческих и других факторов и свидетельствует об актуальности темы диссертационного исследования.

Состояние научной разработанности проблемы. Проблемы управления интегрированными компаниями наиболее широко изложены в трудах П. Друкера, М. Портера, Г.Л. Азоева, О.С. Виханского, С.С. Голубева, Р. Гранта, П.А. Кохно, Е.В. Скубрия С.С. Чеботарева и многих других ученых. Решению теоретических и практических вопросов по развитию промышленных компаний, проблемам совершенствования систем управления компаниями в российской металлургической промышленности, стратегическому управлению интегрированными компаниями и оценке эффективности их функционирования, а также вопросам об управленческом контроле посвящены работы А.Б. Агеева, А.Г. Дементьевой, Е.А. Ивановой, В.Р. Ковалева, Л.В. Стругова и других авторов.

Вместе с тем, не смотря на большое количество исследований в области управления интегрированными компаниями, остаются недостаточно изученными проблемы расширения интегрированной компании, развития организационных структур управления интегрированными металлургическими компаниями, оценки эффекта интеграции, а также поиска источников и инструментов инвестирования средств в новое оборудование интегрированных компаний с учетом специфики их деятельности.

Объектом исследования является управление интегрированными металлургическими компаниями.

Предметом исследования являются экономические отношения, возникающие в процессе формирования и развития интегрированных металлургических компаний.

Цель исследования состоит в разработке теоретических и практических аспектов развития систем управления интегрированными металлургическими компаниями.

Для реализации цели были поставлены и последовательно решались взаимосвязанные задачи:

- уточнить категориальный аппарат исследования в части авторской трактовки понятия «вертикально-интегрированная компания»;

- определить алгоритм принятия решения о целесообразности расширения масштабов интегрированных компаний путем включения в них новых предприятий;

выявить эффективную организационную форму управления интегрированными металлургическими компаниями;

разработать способ оценки синергетического эффекта при формировании интегрированных корпоративных структур;

- предложить метод оценки целесообразности инвестирования в новое оборудование.

Область исследования. Диссертация выполнена в соответствии пунктами 1.1.3. «Механизмы формирования корпоративных образований в российской экономике с учетом глобализации мировой экономики», 1.1.20.

«Состояние и перспективы развития отраслей топливно-энергетического, машиностроительного, металлургического комплексов» специальности 08.00.05 Экономика и управление народным хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами:

промышленность) Паспорта специальности ВАК.

Теоретической и методологической основой исследования послужили работы как отечественных, так и зарубежных учёных по исследуемой проблеме; положения теории стратегического управления и управления промышленными предприятиями, корпорациями, интегрированными компаниями; публикации в периодической печати;

статистические данные.

В процессе написания диссертации применялись системноэкономический, структурно-функциональный анализ, использовались методы математической статистики и экспертных оценок. Общими методологическими принципами, на которых базировалось исследование, являются принципы историзма, научности и объективности.

Научная новизна проведённого исследования состоит в теоретическом обосновании и разработке практических рекомендаций по развитию систем управления интегрированными металлургическими компаниями в России на основе применения программно-целевого подхода с учетом повышения эффективности их деятельности.

В теоретическом и методическом плане лично автором получены следующие, наиболее существенные научные результаты, составляющие новизну исследования и выносимые на защиту:

- определен понятийный аппарат исследования систем управления интегрированными металлургическими компаниями в части авторской трактовки понятия «вертикально-интегрированная компания» как объединение предприятий, относящихся к разным стадиям одного производственного процесса;

предложен алгоритм принятия решения о целесообразности расширения масштабов интегрированной компании путем включения в нее новых предприятий, критериями которого являются потенциальная эффективность нового предприятия при его интеграции с существующей интегрированной компанией, издержки функционирования нового предприятия в рамках интегрированной компании и результаты мониторинга деятельности сформированной структуры;

для ПАО «ГМК «Норильский никель» на основе анализа организационных структур управления интегрированными металлургическими компаниями предложено использовать мультидивизиональную организационную структуру управления, позволяющую при разделении полномочий концентрировать функции оперативного управления в дочерних зависимых обществах, а функции стратегического управления сосредоточить в управляющей компании;

разработан способ оценки синергетического эффекта при формировании металлургических интегрированных корпоративных структур, основанный на использовании дисконтирования, учете результатов появления синергии (увеличение доходов, снижение издержек, сокращение налоговых отчислений и снижение затрат на капитал;

- предложен метод определения целесообразности инвестирования средств в новое оборудование на основе анализа эксплуатационных расходов, рыночной стоимости оборудования, расходов на топливноэнергетические ресурсы при эксплуатации оборудования разных поколений и учета упущенной выгоды от эксплуатации морально и технически изношенного оборудования.

Теоретическая значимость исследования состоит в разработке научных положений по управлению вертикально-интегрированной металлургической компанией, обеспечивающих повышение эффективности ее деятельности в следующих направлениях: формирование оптимальной организационной структуры; контроль над инвестиционными расходами компании; принятие решения о расширении масштабов деятельности.

Практическая значимость исследования заключается в том, что результаты диссертации могут быть использованы вертикальноинтегрированными металлургическими компаниями Российской Федерации при планировании устойчивого развития и повышения эффективности бизнес-процессов. Результаты диссертационного исследования могут быть использованы при подготовке и повышении квалификации руководителей и специалистов в области эффективного управления промышленными предприятиями Российской Федерации.

Апробация результатов исследования. Выводы и практические рекомендации, содержащиеся в диссертационном исследовании, использованы в деятельности ПАО «ГМК «Норильский никель», а также в учебном процессе Московского технологического университета. Имеются два акта реализации результатов исследования. Основные положения диссертации и выводы исследования обсуждались на Международной научно-практической конференции «Экономические аспекты развития промышленности в условиях глобализации», состоявшейся 24 ноября 2015 году. Доклад соискателя «Анализ и перспективы экономического развития интегрированной компании «Норильский никель» опубликован в сборнике научных трудов Московского государственного машиностроительного университета.

Публикации. Основные результаты диссертационного исследования опубликованы в 8 научных трудах, в том числе 4 статьи в журналах, рекомендованных ВАК, общим объемом 5,68 п.л. Из них лично автору принадлежит 4,93 п.л.

Структура работы соответствует реализации цели и задач исследования. Диссертация состоит из введения, обосновывающего актуальность и значимость данной работы, трех глав, заключения и приложения, отражающие основные выводы, полученные в ходе исследования, списка использованной литературы.

ГЛАВА 1. Теоретические основы развитие корпоративной интеграции

1.1. Экономическая сущность и понятийный аппарат корпоративной интеграции Глобальные перемены в современной рыночной среде принуждают к созданию новых организационно-хозяйственных структур и в корне меняют формы их взаимодействия, требования к планированию их развития. В современной рыночной экономике значительную роль играют не только фирмы, но и объединения предприятий. В рыночной экономике вектор ее развития диктуется потребностями рынка, формы интеграции капитала становятся добровольными3. Их определяют участники рынка, учитывая спрос на производимую продукцию (услуги) и удовлетворения его на конкурентной основе (рисунок 1.1.). Отдельный интерес в современных рыночных условиях вызывают вертикально-интегрированные структуры это группа объединений предприятий с индивидуальными закономерностями развития.

Из суммы всех долей различных фирм и граждан формируется Уставный капитал корпорации. Инвесторы корпораций имеют право на определенную часть прибыли корпорации пропорционально своей доли участия – дивиденды. Высшим органом управления корпорацией является собрание акционеров, которое назначает правление и утверждает размер дивидендов.

Основные преимущества корпорации как формы организации бизнеса4:

собственники корпораций избавлены от индивидуальной юридической ответственности;

- ответственность акционера ограничена в рамках своей доли в капитале;

Более подробно смотри: Кохно А.П. Корпоративная интеграция: анализ, методы, модели. – М.: Граница, 2007. – 160 с.

Институциональная экономика / учебное пособие под руководством Д.С. Львова / Москва, 2001, а также Курс экономической теории под общей редакцией Чапурина М.Н., Киселевой Е.А. / Киров, 2001.

- корпоративный капитал возможно передавать из рук в руки;

- корпоративный капитал возможно наращивать;

- выпуск акций и облигаций обеспечивает привлечение значительных финансовых ресурсов для развития бизнеса.

–  –  –

Регулируемые на базе совместного учреждения и использования недостающих рыночных структур (бирж, торговых, лизинговых, инвестиционных и других компаний) Рисунок 1.1. - Классификация интегрированных бизнес – групп с точки зрения применяемых механизмов регулирования совместной деятельности5.

Составлен автором.

Данная классификация предложена в статье Авдашева С., Дементьева В. Акционерные и

неимущественные механизмы интеграции в российских бизнес-группах // РЭФ, 2000, №1.

К недостаткам корпораций относится:

- двойное налогообложение прибыли (налог на прибыль юридического лица, а также налог на дивиденды)6;

- усложненная процедура регистрации корпорации и сдачи ее отчетности в государственные органы;

- поведение менеджеров, направленное на достижение личных целей в ущерб корпорации.

Рассмотрение трактовок понятия «вертикально-интегрированная компания» (таблица 1.1.) позволило установить усложняющийся характер ее формирования и функционирования. Понятие «вертикально-интегрированная компания» определялось как объединение физических и юридических лиц или капиталов, разновидность акционерных, транснациональных компаний, финансово-промышленная группа. На основе множества дефиниций, предложенных зарубежными и отечественными экономистами, сделан вывод, что они взаимно дополняют друг друга, однако не полностью раскрывают экономическую сущность деятельности и мотивы формирования вертикально-интегрированной компании.

По мнению автора, к существенным недостаткам имеющихся определений понятия «вертикально-интегрированная компания» в настоящее время следует отнести то, что они формируются не столько для осуществления социально-полезной деятельности или формирования максимальной централизации власти, сколько для контроля над формированием конечной себестоимости продукции. Вертикальноинтегрированная компания характеризуется не масштабами деятельности или положением на рынке, а имеющимся контролем над себестоимостью в рамках производственного процесса.

Возможна ситуация, когда акционер получает дивиденды от корпорации, расположенной в другой юрисдикции. При определенных режимах налогообложения возможна ситуация, когда дивиденды будут облагаться налогом и в стране, в которой располагается корпорация, и в стране, резидентом которой является акционер.

Вертикально интегрированная промышленная компания представляет собой структуру, объединяющую совокупность предприятий и организаций, представляющих единую последовательную технологическую цепочку, созданную для оптимизации и контроля всего цикла производственного процесса: добыча сырья, его транспортировка, переработка и продажа. Для реализации указанных задач компания осуществляет функции контроля за деятельностью включенных в нее предприятий, стратегического управления и коммерческие функции, например, функции торговых компаний, рекламных посредников, лицензиаров, бухгалтерских центров и так далее.

Таблица 1.1.

Определения понятия «вертикально-интегрированная компания».

Трактовка понятия «вертикально-интегрированная Авторы компания»

Эскиндаров М.А. Развитие Объединение физических и юридических лиц или корпоративных отношений в капиталов для осуществления социально полезной современной российской деятельности, то есть как юридическое лицо – экономике. хозяйственное товарищество или общество, Фельдман А.Б. Управление некоммерческая организация, производственный корпоративным капиталом. кооператив.

Страхова Л.П., Бартенев Особая разновидность акционерных обществ, А.Е. Корпоративные характеризующаяся транснациональным характером образования в современной деятельности, большими размерами, доминирующим экономике. положением на рынке и т.д.

Маслеченков Ю.С., Тронин Хозяйственная система, включающая в себя три звена:

Ю.Н. финансовое, промышленно-торговое и управленческое. В Финансовопромышленные данном случае юридическому аспекту понятия уделяется корпорации России. меньше внимания.

Лафта Дж.К. Эффективность Вид организации, характеризующийся определенной менеджмента организации. корпоративной культурой - максимальной централизацией и авторитарностью руководства, противопоставлением себя другим объединениям в отличие от индивидуалистской организации.

Трактовка автора Объединение предприятий, относящихся к разным стадиям одного производственного процесса.

Составлена автором.

Корпорация в виде акционерного общества является общей моделью, а на практике встречается множество вариантов этой модели. Поэтому трактовка корпорации является достаточно широкой и может быть классифицирована по множеству признаков, например, форма собственности или тип собственности и так далее.

Интеграционные процессы, проявившиеся в разных секторах мировой экономики, четко прослеживаются в истории формирования и развития корпоративных структур. Одной из важнейших тенденций развития промышленных предприятий и организаций систем управления в ХХ веке стала интеграция и образование современных корпоративных структур.

Переплетение международных финансово-хозяйственных связей создает предпосылки к переплетению структур управления.

Началом в этом интеграционном процессе служит транснациональная корпорация (далее – ТНК) и финансово-промышленная группа (далее – ФПГ), широко представленные в современном международном бизнесе.

Транснациональные компании не всегда гигантских размеров. Например, сравнительно небольшие по масштабам операций компании обладают необычайной гибкостью, что делает ее исключительно эффективной с точки зрения производства и прибыли, особенно в сфере наукоемкой технологии, обслуживания.

ФПГ, являясь одним из видов корпоративных структур, могут быть национальными и транснациональными. Следовательно, транснациональные ФПГ являются частью понятия транснациональные корпорации.

Большинство крупнейших корпораций функционирует в форме ФПГ.

Формой объединений банков и предприятий стали финансовопромышленные группы, в состав которых могут включать и научноисследовательские, сбытовые и другие организации. Каждая составляющая часть ФПГ самостоятельно решает собственные задачи, но при этом учитывает и общий интерес группы. Роль координатора выполняет головная организация, но при этом сохраняется на должном уровне самостоятельность всех участников ФПГ. Финансово-промышленные группы образуются, как правило, посредством горизонтальной, вертикальной или конгломератной интеграции.

Горизонтальная интеграция представляет собой объединение предприятий, ведущих хозяйственную деятельность в одном сегменте рынка.

Этот тип слияния создает условия для достижения конкурентных преимуществ в сравнении с другими участниками определенного сегмента рынка за счет экономии от масштаба и наращивания капитала.

При вертикальной интеграции происходит объединение компаний, относящихся к разным стадиям одного производственного процесса.

Слияние может принимать форму «интеграции вперед» или «интеграции назад», что обеспечивает:

улучшение производства с точки зрения технологической экономичности;

- снижение трансакционных издержек ввиду того, что все участники вертикально-интегрированных компаний поставляют друг другу результаты промежуточного производства по гораздо меньшим ценам или вообще бесплатно;

- ускоренный обмен информацией в рамках объединенной корпорации.

В итоге слияние приводит к существенному снижению промежуточных издержек и совокупных затрат на производство продукции.

Конгломератная интеграция представляет собой объединение компаний из разных, несвязанных между собой отраслей или регионов.

Также некоторые авторы дополнительно выделяют диагональную интеграцию, комбинированную интеграцию и арьергардную интеграцию (таблица 1.2. и таблица 1.3.).

Экономическим основанием создания ФПГ, равно как и других корпоративных структур, служит так называемая «мягкая» форма управления

– система участия, в которой можно объединить под эгидой главной компании значительное количество фирм посредством участия в их акционерном капитале. В российском законодательстве предусмотрено также использование «жесткой» формы управления – холдинговой структуры ФПГ7.

–  –  –

Наличие излишних Возможность использования избыточных Все (избыточных) ресурсов ресурсов, комбинирование (фондов и др) взаимодополняющих ресурсов Возможность приобрести Стремление взять под контроль финансовые Все предприятие, свободные потоки, текущие прибыли, увеличить денежные средства добавленную стоимость Слабость позиции Стремление повысить политический вес Все руководства в регионе, руководства. Личные мотивы менеджеров отрасли Холдинговая компания – это компания, владеющая контрольными пакетами акций или долями в уставах других предприятий для контроля и управления их хозяйственной деятельностью. Контрольный пакет акций дает холдинговой компании право голоса, благодаря этому есть возможность проводить единую финансово-хозяйственную политику и осуществлять контроль за соблюдением интересов корпорации и ускорять процесс диверсификации.

Часто термин «финансово-промышленная группа»

противопоставляется понятию «холдинг». В частности, эксперты ТАСИС пришли к выводу о целесообразности трансформации процесса стимулирования ФПГ в России в процесс стимулирования создания холдинговых структур10 (таблица. 1.4).

При этом масштаб холдинговой компании может быть меньше размера подконтрольных предприятий; последние образуют пирамиду, вершину которой составляет холдинговая компания. Она осуществляет функции Антонов Г.Д., Иванова О.П. Предпосылки интеграции и эволюция интеграционных структур в России – Менеджмент в России и за рубежом, № 2, 2002.

Обзорный отчет по российским ФПГ. Результаты и рекомендации / Москва, ТАСИС, ноябрь, 1998.

контроля за деятельностью компаний, владение же акциями является средством реализации контрольной функции. Существуют также смешанные холдинги, которые помимо контрольных функций также выполняют функции стратегического управления и коммерческие функции, например, функции торговых компаний, рекламных посредников, лицензиаров, бухгалтерских центров и так далее.

Таблица 1.4.

- Обоснование экспертами ТАСИС необходимости изменения государственной политики поддержки образования корпоративных структур в России.

Недостатки структуры ФПГ Преимущества холдинговой структуры Отсутствие структуры, осуществляющей Идентифицированный контролирующий контроль центр Неясная капитальная структура Больше прозрачности Центробежные тенденции Центростремительные тенденции Отсутствие юридического лица, Юридическое лицо, способное привлечь привлекающего инвестиции инвестиции на уровне группы Специфическая правовая природа Общий закон об обществах Отсутствие гибкости в построении группы Адаптируемость Специфически российская структура Соответствие международным стандартам Необходимо отметить, что в российском законодательстве предусмотрены оба типа управления в рамках ФПГ: как посредством участия (образование центральной компании), так и через управление холдингового типа, посредством построения взаимоотношений между материнской и дочерними компаниями. Данная альтернатива, предусмотренная в законе, позволяет участникам группы выбирать оптимальный способ интеграции.

В экономической науке к роли корпораций в хозяйствовании относятся неоднозначно. Одни ученые считают, что корпорации создают ядро экономики государства, и именно ими предопределяются основные направления и пропорции экономического развития. По другой точке зрения, недостатки корпораций превалируют над имеющимися достоинствами и наносят тем самым большой вред экономике государства в целом. Так, по данным исследования Всемирного банка11, 23 крупнейшие корпорации контролируют около трети всего объема продаж в Российской Федерации и Интерфакс Бизнес – обозрение (Россия), 23 апреля 2004 года обеспечивают такую же долю занятости на рынке труда Российской Федерации. В основном эти корпорации сконцентрированы в сырьевом секторе экономики, металлургической и нефтегазовой промышленности, то есть в перспективных и сверхприбыльных секторах экономики Российской федерации.

При этом эксперты Всемирного банка приходят к выводу, что крупный бизнес не означает высокую эффективность. Уровень концентрации экономики в России является «чрезмерным» по сравнению с другими странами, а эффективность работы как крупных бизнес-групп, так и государственных компаний невысока. Российские ученые не согласны с выводами Всемирного банка.

Научный руководитель Высшей школы экономики Евгений Ясин, ссылаясь на исследование ВШЭ, полагает, что подразделения крупных бизнес-групп по одним параметрам работают хуже «независимых»

предприятий, а по другим - гораздо лучше. По его мнению, экономический рост в России возобновился, когда начали активно развиваться ФПГ. А советник президента АФК «Система» Владимир Рудашевский считает сравнение производительности труда в ФПГ с остальными предприятиями некорректным, поскольку крупный бизнес в отличие от малого и среднего вынужден брать на себя решение социальных проблем, особенно если речь идет о градообразующих предприятиях.

Согласно оценке Фонда перспективных исследований и инициатив, средняя производительность труда в 10 крупнейших корпорациях Российской Федерации превышала общероссийскую в шесть с лишним раз12.

Формирование вертикально-интегрированных корпораций в Российской Федерации связано не только с рыночной самоорганизацией в 90-е годы ХХ века. Позитивный опыт создания корпоративных структур был накоплен в предыдущие десятилетия, во время поисков, которые вели в рамках централизованной плановой системы хозяйствования.

Ведомости от 8 апреля 2004 года.

В экономике СССР создавали крупные или даже гигантские предприятия. Типичная стратегия выживания предприятий в 1991—1995 годы была стратегия вхождения в вертикально-интегрированные структуры, которые организовывали из отраслевых структур или создавали заново.

Корпоративные объединения формировались большей частью из реорганизованных бывших министерств и их подразделений. Предприятия интегрировались в подобные структуры с целью получения ими помощи в снабжении и сбыте, во внешнеэкономической деятельности, финансовой поддержки, участии в лоббировании интересов в верхних эшелонах власти.

Сжатые сроки приватизации предприятий привели к возникновению в Российской Федерации объединений совершенно различных объектов экономических субъектов.

Стали появляться промышленные, финансово-промышленные, финансово-коммерческие группы компаний. Официальное учреждение ФПГ объясняется стремлением использовать имеющиеся механизмы совершенствования имущественных отношений и готовностью конкурентов признавать соответствующее разделение сфер влияния. К официальному оформлению ФПГ склонны объединения предприятий, которые могут в перспективе структурироваться как холдинг.

Что касается сложившихся холдинговых структур (нефтяные компании и другие), то они, как правило, не стремятся официально оформить статус ФПГ. Слияние холдингов в отраслевые ФПГ можно объяснить стремлением к дальнейшей рыночной экспансии, расширению контроля. Процесс упорядочивания российских холдингов начался во второй половине 90-х годов ХХ века. Стали выделять или продавать непрофильные активы, создавать эффективную систему управления бизнесом. Но фактически весь производственный потенциал по-прежнему сосредоточен на крупных предприятиях. Другой промышленности Россия просто не имеет. И от эффективности ее использования зависит результат экономических реформ.

Проблема современной российской рыночной экономики, состоит не столько в том, чтобы не допустить ее развития по олигополистическому сценарию, сколько в том, чтобы фирмы – олигополисты (или их объединения) действовали эффективно и были конкурентоспособными по международным стандартам.

В мире накоплены значительные знания по созданию и функционированию ФПГ. Большинство групп в тот или иной момент развития выходят на этап транснационализации своей деятельности.

Анализ результатов исследований как отечественных, так и зарубежных научных трудов позволяет выделить основную цель транснационализации деятельности ФПГ13:

- Увеличение прибыльности группы. По оценкам специалистов, увеличение прибыли за счет эффекта транснационализации деятельности ФПГ составляет не менее 20%.

- Снижение затрат из-за расширения производства. В этом же направлении действуют и другие факторы, например, отсутствие задвоения инвестиций, обмен технологиями, открытие благоприятных сырьевых рынков, использование преимуществ разделения труда.

- Снижения рисков, которое достигается благодаря действиям каждого участника корпорации. Дополнительно ко всему появляется возможность использовать осуществленные инвестиции партеров, каналов сбыта и так далее.

- Перспектива выхода на новые рынки. Стратегическая гибкость, которая выражается в прекращении отношений между самостоятельными предприятиями за относительно не большое время и с небольшими затратами. В условиях неопределенности международных рынков это является очевидным плюсом.

Ленский Е.В. Транснационализация капитала – Минск, Армита – Маркетинг, Менеджмент, 2001.

- Транснационализация ФПГ осуществляется поэтапно: начиная от поиска партнеров и заключения с ними разовых контрактов, до создания постоянно действующих структур в соответствии с общими закономерностями развития межфирменной интеграции. Невозможно перейти к развитым формам межгосударственной экономической интеграции

– платежному и экономическому союзу, минуя формы более низких ступеней: зона свободной торговли, таможенный союз и общий рынок.

На микроуровне процесс экономической интеграции подчинен действию определенных закономерностей. Начальный этап экономических отношений ФПГ с местными фирмами – экспорт готовой продукции – позволяет расширить рынок сбыта и завоевать авторитет у административных органов страны – импортера.

В то же время эффективность таких сделок снижается от неопределенности складывающихся в разные периоды времени соотношений паритетов валют и таможенных тарифов стран-импортеров. Интеграция между предприятиями государств, объединенных в тот или иной политический или экономический союз, стимулирует процессы интеграции на межгосударственном уровне. С другой стороны, межгосударственная интеграция, выражающаяся в уменьшении административных барьеров и создании благоприятных экономических условий для субъектов экономики государства – участника интеграционной группировки, повышает уровень межфирменной интеграции.

В сентябре 2013 года акционеры ПАО «ГМК «Норильский никель»

согласовали единую корпоративную стратегию. Актуализированная стратегия направлена на 100% реализацию возможностей ресурсной базы Таймырского и Кольского полуостровов, улучшение показателей эффективности операционной деятельности ПАО «ГМК «Норильский никель» и качества управления инвестициями и капиталом. В приоритет становятся первоклассные активы, которые обеспечивают стабильный уровень возврата на вложенный капитал с расположением в перспективных регионах, где «Норильский никель» обладает рядом конкурентных преимуществ.

В рамках стратегии предполагается, что к 2015 году производственные активы «Норильского никеля» должны будут соответствовать критериям первоклассных активов. Для «Норильского никеля» активы считаются первоклассными, если приносят выручку более 1 млрд. долларов США и имеют рентабельность по EBITDA свыше 40% со сроком жизни более 20 лет.

Фокусируя усилия на развитии первоклассных активов, «Норильский никель» стремится более эффективно использовать существующую инфраструктуру предприятий, а также к полному раскрытию своего геологического и технологического потенциала для обеспечения наивысшей рентабельности. Приоритетом «Норильского никеля» становится развитие Заполярного филиала, обладающего ресурсной базой мирового уровня. Для обеспечения максимальной рентабельности производства в рамках созданной ранее инфраструктуры предполагается реализация проекта рудника «Скалистый» с производительностью 2,4 млн. тонн руды в год и модернизация мощностей Талнахской обогатительной фабрики с целью повышения качества никелевого концентрата до мирового уровня стандартов.

Устойчивые показатели прибыльности Кольской ГМК к концу 2014 года реализуются благодаря комплексной программе сокращения издержек.

Стратегией предусмотрено финансирование новых проектов, обеспечивающих высокий уровень возврата на капитал. Актуализируя стратегические планы в начале 2014 года, «Норильский никель» определил новую программу реконфигурации металлургических мощностей.

Программой предусмотрено модернизировать все перерабатывающие переделы и консолидировать плавильные и рафинировочные мощности на более современных производственных площадках. Общие капиталовложения в программу составили 1,5 млрд. долларов США и позволили в 2016 году реализовать масштабные проекты, например, модернизация и расширение Талнахской обогатительной фабрики, увеличение мощности Надеждинского металлургического завода, переход на качественно новое технологическое оборудование и расширение рафинировочного производства в Мончегорске.

«Норильский никель» активно привлекает государственный аппарат в части ускоренного вывода из эксплуатации устаревших и изношенных мощностей Никелевого завода и нахождения комплексного решения, связанного с ним социального и экологического вопроса.

По результатам инвестиционной деятельности в модернизации производства, «Норильский никель» ставит среднесрочную цель (до 2018 г.) по получению дополнительного денежного эффекта на прибыль до налогообложения в районе 650 млн. долларов США. В числе ключевых направлений «Норильского никеля» – снижение оборотного капитала с 4 до 2 млрд. долларов США, высвобождение более 1 млрд. долларов США непродуктивного капитала за счет выхода из непрофильных и низкоэффективных активов.

Современное видение в том, чтобы обеспечить устойчиво высокий возврат на капитал посредством эффективного управления первоклассными активами в горно-металлургической отрасли, расположенными в регионах со значительным потенциалом прироста минерально-сырьевой базы.

Принципы стратегии устанавливают следующие приоритеты:

- акцент «Норильского никеля» на первоклассных активах;

- оптимальное присутствие в цепочке создания стоимости продукта;

- ответственность за капитал и возврат на инвестиции;

- социальная ответственность.

Под первоклассными активами принято считать активы, обладающие следующими характеристиками:

- крупный масштаб (более 1 млрд. долл. выручки);

- высокая прибыльность (более 40% рентабельности по EBITDA);

- долгосрочная обеспеченность запасами (более 20 лет).

Еще в 2013 году структура акционерной стоимости Компании выглядела следующим образом:

- Первоклассные и прочие активы – 80%.

- Избыточный оборотный капитал – 10%.

- Кольская ГМК – 7%.

- Непрофильные активы – 3%.

- Возврат на инвестиционный капитал – 20%.

К 2015 году ПАО «ГМК «Норильский никель» достиг следующих результатов:

- Более 6 млрд. долл. капитала, возвращенного акционерам с 2013 года.

- Непрофильные активы реализованы или в процессе продажи.

- Определение стратегических развилок для «унаследованных активов»

(не удовлетворяют требованиям первоклассных активов).

- Возврат на инвестиционный капитал – 29%.

За 2013–2015 годы менеджмент Компании снизил долю не эффективного капитала с 20% до 2-3%, что привело к росту отдачи на капитал с 20% до 29%.

Реализация новой стратегии Компании не только обеспечила устойчивую конкурентоспособность, но и позволила реализовать дополнительные возможности по созданию стоимости.

В настоящий момент Компания – лидер по рентабельности для акционеров:

- Norilsk Nickel – 37%.

- NN Commodity Basket – (-)4%.

- Anglo American – (-)5%.

- Rio Tinto – (-)6%.

- BHP Billiton – (-)8%.

- MSCI M&M – (-)17%.

- Russia RTS – (-)29%.

- Vale – (-)40%.

Существенное влияние на удержание лидерства «Норильского никеля»

по рентабельности капитала оказывает одна из самых низких себестоимостей производства никеля.

«Талнахский кластер» - ценнейший горнорудный актив в отрасли цветных и драгоценных металлов. Крупнейшие проекты с точки зрения оцененных и выявленных запасов, включая доказанные и вероятные запасы, в млрд. долларов14 представлены на рисунке 1.2.

Оцененные запасы Выявленные запасы Рисунок 1.2. - Талнахский кластер и его запасы Составлен автором.

Ключевая стратегическая задача следующего десятилетия – раскрытие потенциала первоклассных активов ГМК «Норильский никель» и лучшей в мире ресурсной базы – Талнахского рудного узла – с учетом высокого спроса на добываемые металлы.

Корпоративные приорететы:

Охрана окружающей среды, обеспечение промышленной безопасности и улучшение условий труда и жизни сотрудников – ключевые приоритеты инвестиций компании.

- Целевые вложения в социальные программы.

Источники данных: Данные компании «норильский никель», Bloomberg, Wood MacKenzie

- Повышение «открытости» региона и стимулирование появления новых бизнесов.

Создание инновационной и профессионально стимулирующей среды (преобразование корпоративной культуры, инновационные формы занятости, специальные программы для развития и удержания молодых специалистов).

Преодоление «островного» менталитета (улучшение условий для создания нового бизнеса в регионе, строительство оптоволоконной связи с «материком», реконструкция аэропорта Алыкель).

Развитие местной инфраструктуры (создание комфортной социально спортивной и транспортной инфраструктуры, поддержка общественных инициатив по развитию городской инфраструктуры совместно с местными органами власти).

Авторское определение экономического понятия «вертикальноинтегрированная компания» для использования в исследовании систем управления интегрированными металлургическими компаниями, заключающееся в том, что это объединение предприятий, относящихся к разным стадиям одного производственного процесса.

1.2. Виды интеграционных процессов в металлургической промышленности и влияющие на них факторы В развитых странах формирование и развитие организационных структур носили естественный характер и представляли собой эффективный способ достижения высоких экономических результатов. Поиск наиболее эффективных организационно-функциональных и управленческих структур в условиях развития индустриального общества привел к понятию совокупной интеграции, то есть к всеобъемлющей системе взаимодействия между экономическими субъектами всех трех уровней: работники, организации, государственные институты (органы)15.

Дюндик К.А. Параграф 4.1. Интегрированные организационные структуры в книге: Вооружение оборонно-промышленного комплекса в системе кластеров / авторы Кохно П.А. и др. Отв. ред. д.э.н., проф.

П.А. Кохно. – М.: Граница, 2015. – 360 с. С. 155-173.

Преимущества интеграционных процессов заключаются в следующем:

- в деятельности по снабжению и сбыту происходит снижение фактора неопределенности;

горизонтальная и вертикальная интеграция ограничивают конкуренцию;

упрощается возможность внедрения и использования технологических нововведений;

- существует возможность сокращения разного вида издержек (например, издержки обращения, связанные с транспортировкой, хранением продукции и т.п.).

Одним из наиболее значимых последствий глобализации является, на наш взгляд, усилившаяся тенденция централизации капитала в целом в промышленности и в металлургической отрасли в частности. Основным видом интеграционных процессов является приобретение и слияние. В первом случае это односторонний процесс приобретения прав по корпоративному контролю. Если же происходит интеграция на базе вновь создаваемых компаний, то речь идёт о слиянии. Виды интеграционных процессов в промышленности представлены на рисунке 1.3.

В научной литературе достаточно глубоко описаны процессы слияний и поглощений в промышленности. Выявление причин, стимулов и механизмов этих процессов очень важно с позиции стоимости и капитализации новой, образовавшейся в процессе компании. Типы слияний и поглощений различаются в зависимости от того, каким образом комбинируются различные отрасли и продукты.

В зависимости от характера интеграции наиболее часто встречаюваются:

Вертикальная интеграция – объединяет различные звенья технологической цепи: от получения сырья до сбыта готовой продукции.

Горизонтальная интеграция – характеризуется выходом на конкурентную, дополняющую или сопутствующую продукцию.

Конгломераты – характеризуются объединением организаций, из разных, не взаимосвязанных между собой сегментах.

–  –  –

Рисунок 1.3.

- Виды интеграционных процессов в промышленности.

Составлен автором.

В зарубежной практике выделяют следующие виды слияний: если промышленные организации связаны по линии производства или сбыта продукции функционально; если при слиянии организации обмениваются ценными бумагами друг с другом; если в процессе слияния образуется новое юридическое лицо; прямое слияние; полное или частичное поглощение.

Проведенный анализ практической деятельности интегрированных металлургических компаний показал, что в глобальных стратегиях интегрированных компаний самым быстрым и наиболее часто используемым способом привлечения активов компании, приобретения новых источников сырья и новых стадий производственного процесса, освоения новых рынков являются процессы слияния и поглощения. Интегрированные металлургические компании используют такие интеграционные способы централизации капитала в тех случаях, когда риски минимальны, а преимущества и выгоды от приобретения новой компании превышают издержки от такой операции.

В современной экономике под влиянием глобализационных процессов особенно в олигополистических отраслях такой способ формирования инвестиционного портфеля является самым лёгким и быстрым, когда сделки по слияниям и поглощениям осуществляются в ответ на ожидание действий конкурентов.

В металлургической промышленности в 70-80-х годах ХХ века в целях достижения эффективной производственно-хозяйственной деятельности, укрупнение промышленных компаний достигалось за счёт масштаба производства. В 2014 г. российские инвесторы покупали активы за рубежом реже. По сравнению с 2013 г. количество зарубежных сделок, совершенных российскими инвесторами в 2014 г. сократилось: 45 сделок против 56 в 2013 г. Однако общая сумма выросла на 112%, до 12,4 млрд. долларов США против 5,85 млрд. долларов США годом ранее. Удельный вес таких сделок в общем объеме рынка вырос до 24% против 5,6% в 2013 г. (за вычетом сделке по покупке ТНК-ВР). Средняя стоимость зарубежных сделок российских инвесторов увеличилась в 2,6 раза, до 275,9 млн. долларов США с 106,25 млн. долларов США в 2013 г.

По оценке информационного агентства AK&M рынок снизился на 3,8% в количественном и на 24% в стоимостном выражении. Всего в 2014 г.

произошло 513 сделок на сумму 48,72 млрд. долларов США, средняя стоимость сделок в 2014 г. снизилась до 56,3 млн. долларов США, что на 17% меньше 2013 г. Динамика внутрироссийских и трансграничных сделок по сумме в 2010-2014 гг. показана на Рисунке 1.416.

Самое большое количество сделок с рубежными активами российские инвесторы провели в области IT (17%), в сфере услуг (12%), в машиностроении (7%), финансовом секторе (7%) и пищевой промышленности (7%). Наибольший объем зарубежных сделок относится к топливно-энергетическому комплексу ($7 009,9 млн.) в связи с приобретением в 2014 году компанией LetterOne Holding SA немецкой RWE Dea AG и итальянской Wind Telecom. Помимо доступа к новым технологиям, Статистика сделок // Информационное агентство AK&M [Электронный ресурс]. URL: http://www.akm.ru/ (дата обращения 20.09.2012).

обеспечения сырьем ведущую роль начинает играть генерация валютной выручки и создание «запасных аэродромов» для российских инвесторов.

Рисунок 1.4.

- Динамика сделок на российском рынке M&A, млрд.

долларов США.

Составлен автором.

Количество сделок, совершенных иностранными инвесторами, с российскими активам, в том числе теми, которые принадлежали российским компаниями за рубежом увеличилось, до 64 сделок против 52 в 2013 г. Их общая сумма выросла до 11 млрд. долларов США против 4,92 млрд. долларов США в 2013 г. Это обусловлено выходом российских компаний из зарубежных активов, в основном в металлургической промышленности, добыче полезных ископаемых, IT. Что же касается иностранных инвестиций непосредственно в Российской Федерации, то в 2014 году они снизились. На покупку активов на территории Российской Федерации доля общей суммы сделок out-in в 2014 году составила 21% (в 2013 году – 77%) и 59% их числа (в 2013 году – 75%). Наглядно это показано на рисунке 1.5.

Таким образом, иностранным инвесторам интересны активы российских компаний, находящиеся за рубежом, но объем инвестиций в предприятия Российской Федерации остается низким. Падение курса рубля стимулирует такие сделки.

–  –  –

Рисунок. 1.5. - Сделки иностранных инвесторов с российскими активами по физическому местоположению активов (по сумме сделок, $ млрд).

Составлен автором.

Как уже отмечалось выше, процесс корпоративных слияний и поглощений является одним из главных характеристик глобальной экономики активно используется транснациональными корпорациями для получения прямых зарубежных инвестиций. Инвестиции в глобальных стратегиях компаний являются инструментом в укреплении конкурентных преимуществ для дальнейшей транснационализации компаний и усиления их рыночной власти в условиях глобализации.

В интегрированной компании, в состав которой входит по разным схемам большое количество взаимосвязанных предприятий, можно менять структуру затрат для того, чтобы выйти на оптимальные цены для уже готовой конечной продукции. Система расчетов внутри интегрированной промышленной компании позволяет значительно снизить издержки, связанные с налоговыми отчислениями, а аккумулированный финансовый эффект от экономии на масштабе целиком останется в самой компании. В этой связи компании всё большее внимание уделяют расширению внутрикорпоративного обмена.

Например, в структуру нефтеперерабатывающих предприятий включают производство сопутствующих реагентов, применяемых при осуществлении буровых работ, ГСМ, канистр необходимой емкости, присадок и других продуктов. Это позволяет осуществлять внутренние поставки по ценам ниже рыночных.

В современном международном разделении труда одной из специализаций Российской Федерации является металлургическая промышленность. Россия заняла 6-е место в мире по производству стали в 2014 году, уступая Китаю, Японии, США, Индии и Южной Кореи. По производству и экспорту алюминия Россия занимает 2-е место в мире, уступая только КНР; по производству никеля - первое место в мире.

Использование интеграционных процессов для формирования и развития компаний в металлургической промышленности в основном носит региональный характер.

В качестве региональных особенностей интеграционных процессов в металлургии особенно выделяются две проблемы: во-первых, металлургические мощности сопряжены с ресурсными базами и рынками сбыта, во-вторых, 70% металлургических компаний Российской Федерации являются градообразующими Это обстоятельство крайне затрудняет маневрирование производственным процессом.

Основным направлением интеграции процессов в металлургии стало формирование вертикально-интегрированных промышленных предприятий с полным технологическим циклом: от добычи руды и до выпуска конечной продукции в виде различных видов проката. Вертикальная интеграция как сложная форма организации промышленного производства ведет к положительным и отрицательным последствиям и результатам деятельности.

В металлургической промышленности она обусловлена необходимостью снижения зависимости от поставщиков железорудного сырья, реагентов, различных материально-технических ресурсов, используемых в производстве, стали и проката, а также прямого контроля за себестоимостью. Опыт создания крупных интегрированных промышленных компаний показывает их исключительную важность, так как такие компании способны решать стратегические задачи в условиях жесткой рыночной конкуренции на мировом рынке металлопродукции.

Сделки слияния и поглощения за 2013-2014 годы в металлургической промышленности проходили условиях развития рынков стран запада и стран с переходной экономикой. Главной движущей силой на рынке слияний и поглощений стали сделки, где покупателями выступали компании из стран Азии и Южной Америки, а активность европейских компаний оставалась на низком уровне.

В 2014 году низкие цены на нефть, дешевые кредиты и рост фондовых рынков, стимулирование проведения слияний и поглощений во всем мире. В настоящий момент Российская Федерация исключена из этого процесса, так как объем рынка M&A в Российской Федерации составляет не многим больше 1% от мирового.

Основными факторами падения деловой активности стали обвал курса рубля, падение цен на нефть, внешнеполитическая нестабильность, снижение темпов роста экономики Российской Федерации. Азиатские и южноамериканские компании активно участвовали в указанных выше сделках из-за стремления удовлетворить внутренний спрос и связанную с этим потребность в сырье, а также для обеспечения условий роста и продвижения своей продукции на мировом рынке. Японские компании Nippon Steel и Sumitomo Metal в конце 2012 года провели слияние активов, результатом чего стал выход объединенной металлургической корпорации на ведущие позиции в мире по производству стали.

Вопрос надежности и устойчивости бизнеса вызывает беспокойство у компаний. В условиях нестабильной политической обстановки, введения санкций в отношении российских компаний, а также заморозка активов особую актуальность приобрели вопросы продажи российских активов за рубежом. Предметом крупнейшей сделки, заключённой в металлургическом секторе в 2014 году, были заводы Severstal Columbus и Severstal Dearborn в США.

Большое влияние на металлургию оказывает Китай как крупнейший потребитель стали и железной руды. После длительного периода устойчивого спроса на металлы в 2014 году мировой спрос и потребление в Китае были значительно скорректированы, в 2015 году продолжилось дальнейшее снижение спроса. Рост потребления металлов в Индии - на 6% в 2015 году, восстановление спроса в Европе, США и Японии не стали достаточными для компенсации замедления экономики Китая. Таким образом, в 2014-2015 гг.

рост рынка сложился на уровне 2% (в 2013 году – 3,8%). При продолжении неуверенного экономического роста металлургические корпорации, скорее всего, предпочтут сотрудничество друг с другом, что приведет к прекращению полного слияния и поглощения. Вместе с тем, главная причина для сотрудничества – доступ к новым технологиям, новым клиентам, новым географическим рынкам без собственных инвестиций.

Таким образом, автором систематизированы факторы, влияющие на формирование и развитие систем управления интегрированными металлургическими компаниями: управленческая синергия, снижение затрат за счет действия эффекта масштаба и опыта, инвестиционный, маркетинговый и сырьевой факторы.

–  –  –

Дюндик К.А. Параграф 5.4. Квалифицированные кадры интегрированной компании в книге:

Интегрированные компании / авторы Кохно П.А. и др. Отв. ред. д.э.н., проф. П.А. Кохно. – М.: Граница, 2015. – 464 с. С. 289-298.

Информационное агентство AK&M предоставило отчет о российском рынке слияний и поглощений за 2014 год. Средняя сумма сделок по M&A в России упала более чем на 2/3, однако их число увеличилось более чем в 2 раза.

Рисунок 1.6.

- Статистика сделок на российском рынке M&A по сумме, $ млрд.

Составлен автором.

На рисунке 1.6 и рисунке 1.7 показана статистика сделок на российском рынке M&A, и видно, что катастрофическое падение рынка планомерно компенсируется, а ситуация на рынке возвращается в нормальное состояние.

Рисунок 1.7.

- Статистика сделок на российском рынке M&A по числу.

Составлен автором.

В первом квартале 2015 года, количество сделок на российском рынке слияний и поглощений снизилось на 35,3% в годовом сравнении, со 133 до 86 трансакций за аналогичный период в 2014 году, однако объем рынка при этом снизился в 5 раз – с 18,128 млрд. до 3,389 млрд. долларов США. Средняя стоимость сделки в первом квартале 2014 года составила 56,2 млн. долларов США, а в первом квартале 2015 года она составила 39,4 млн.

долларов США19.

В настоящее время слабая конкурентоспособность вертикальноинтегрированных компаний в металлургии Российской Федерации обусловлена неэффективной системой управления, заниженной себестоимостью, низким уровнем оплаты труда персонала, по сравнению с заработной платой сотрудников зарубежных промышленных компаний, незначительными капиталовложениями в экологию и НИОКР. Российская экономика чутко реагирует даже на незначительные колебания цен и очень металлоёмкая.

В результате некоторые отрасли российской промышленности, потребляющие металлопродукцию, становятся нерентабельными. Считаю, что средние по масштабам вертикально-интегрированные металлургические компании, внедряющие инновационные технологии и продающие нишевую продукцию, могут стать конкурентоспособнее крупных корпораций. Но главная цель добровольных слияний в России - это средство защиты от сильного конкурента.

У ведущих металлургических комбинатов (Новолипецкий металлургический комбинат (НЛМК), Магнитогорский металлургический комбинат (ММК), ОАО «Северсталь»), являющихся высокорентабельными, вопрос о защите и их выживании не стоит. Этим организациям бессмысленно сливаться с российскими компаниями, у которых издержки выше, так как это Статистика сделок // Информационное агентство AK&M [Электронный ресурс]. URL: http://www.akm.ru/ (дата обращения 02.06.2015).

не даст синергетического эффекта. Для них остается интересен только доступ на закрытые рынки черных металлов в Европейском союзе. ОАО «Северсталь» - основной кандидат по продаже иностранным металлургам.

Допускаю, что собственником компании может стать индийская «Mittal Steel или Tata».

Другая отличительная особенность металлургического рынка является установившееся первенство в сталелитейной индустрии. Лидером мировой промышленности является компания «ArcelorMittal». Еще в 2006 году оборот этой компании превысил 80 млрд. долларов США. Следующими лидером сталелитейной индустрии идут японские компании «Nippon Steel» и «JFE Steel», южнокорейская «POSCO» с оборотом - от 20 до 30 млрд.

долларов США.

Есть вероятность того, что крупные российские металлургические компании создадут альянсы. В связи с необходимостью создания альянсов важным вопросом российских производителей становится выход в лидеры сталелитейного рынка. Производителями среднего размера являются такие сталелитейные компании, как «Евраз Груп», ММК, «Мечел», «Газметалл»

(«Металлоинвест»). И у них есть перспективы объединения, которые во многом определяются условиями интеграции, включающими снижение себестоимости производства черных металлов.

На создание преимуществ снижения себестоимости оказывает влияние доступ к сырьевым ресурсам и активизация инвестиционной деятельности.

Такие процессы характерны для групп компаний «Евраз» купившей пакет акций «Palini e Bertoli», «Oregon Steel», «Stratcor» и «Highveld Steel and Vanadium».

Следует отметить, что «Евраз» может стать уникальным Группа проектом по консолидации российской металлургии. Еще одна особенность российских сталелитейных компаний заключается в том, что 95% активов в металлургической промышленности сосредоточено в частных руках, и их акции принадлежат одному лицу или небольшой группе лиц20. Эта особенность дает им преимущество в скорости принятия решений, обеспечивает защиту от враждебного поглощения. Они могут приобрести пакет акций западного производителя стали, имеющего листинг на бирже, использовать этот пакет акций в целях обеспечения дополнительной устойчивости на рынке.

Группа «Мечел» относиться к непривлекательным активам. Компания перерабатывает на собственных предприятиях около 30% добываемой руды, остальное продается в России и идет на экспорт. При этом сырьевые сегменты ростут, но объем производства сталелитейной продукции снижается. Рентабельность Челябинского металлургического комбината, хоть он и был переориентирован с производства спецсталей на сортовой прокат для строительной отрасли, осталась очень низкой. Достаточно скромная деятельность у группы «Ижстали». Анализ показывает, что собственники «Мечела» могут продать металлургическую составляющую «Евразу» или «Газметаллу».

Можно предположить, что цветную металлургию, по расчетам инвесткомпаний, также ожидают слияния. У ГМК «Норильский никель»

появилась альтернатива поглощения со стороны ОК «Русал» - консолидация с холдингом «Металлоинвест», слияние с ОАО «Кольская ГМК», ОАО «Русал ТД» и ОАО «НТЭК».

За 2010-2014 гг. в России построено много металлургических минизаводов, которым имеет смысл объединиться с компаниями второго эшелона для получения доступа к более дешевым кредитным ресурсам. В рыночных условиях для обеспечения конкурентоспособности принципиальное значение приобретает возможность металлургических компаний обеспечить высокую экономическую эффективность инвестиций и максимально полно удовлетворять спрос на металлопродукцию. Сложность реализации данных Харнас А. Движение присоединения // Коммерсант Business Guide.- 2009. - №212. - С.30.

задач обусловлена высокой степенью вариации состояния производственнохозяйственных отношений и процессом консолидации.

Но в российской металлургии продолжается процесс консолидации.

Аналитики ожидают появления на стальном рынке крупного регионального субъекта, который может образоваться посредством сделок M&A из компаний второго эшелона, а в черной металлургии могут появиться иностранные представители.

В мае 2014 года «Норильский никель» поставил цель – увеличить суммарный денежный поток в 2014-2016гг. на 4 млрд. долларов США. На данный момент эта задача выполнена на 80%.

Компания активно проводит работу с портфелем активов ГМК «Норильский никель», высвобождая непродуктивный капитал:

- Закрытые сделки: в Австралии (NEGO, Lake Johnston, Avalon/Cawse, Black Swan/Silver Swan), в Африке (Tati), в России (миноритарные пакеты акций энергетических компаний).

- Сделки в процессе завершения: в Африке (Nkomati).

- «Остаточные» активы: в Автралии (Honeymoon Well), в России (Интер РАО, авиакомпании, прочая собственность).

Газодобывающий бизнес Норильского никеля состоит из 4-х важных активов для обеспечения бесперебойного энергоснабжения основной производственной базы компании (сравнительные характеристики представлены в таблице 1.7.):

- Пеляткинское (запасы газа - 199 млрд м3).

- Южно-Соленинское (запасы газа - 58 млрд м3).

- Северо-Соленинское (запасы газа - 54 млрд м3).

- Месояхское (запасы газа - 7 млрд м3).

Газовый бизнес «Норильского никеля» потенциально привлекательный, но отдаленный и относительно не большой газовый актив так как, на долю жидких углеводородов приходится лишь небольшая часть запасов (4%). Целевой рынок по близости отсутствует.

В мае 2015 года прошел второй этап стратегического анализа следующих активов: газодобывающие активы, «Южный кластер» и АМТП.

Во-втором полугодии 2015 года проведена корпоративная реструктуризация активов компании на основании гипотез о создании дополнительной стоимости, сформирована инвестиционная история и выбран оптимальный сценарий развития/монетизации.

Таблица Сравнительные характеристики ведущих

1.7. газодобывающих компаний России.

Газпром Новатек Норильский никель Запасы газа, млрд м3 35700 3125 317 Добыча газа, млрд м3 487,4 62,2 3,8 Доля жидких 10% 8% 4% углеводородов в общем объеме запасов, % Рыночная 65,9 29,5 капитализация, млрд.

долларов США Соединение с ЕСГС + + Составлена автором.

В 1 квартале 2016 года планируется рассмотрение и одобрение советом директоров структуры и условий сделки.

Последовательное достижение целей по дивидентным выплатам позволяют инвесторам Норильского никеля выгодно вкладываться в акции компании (таблица 1.8.).

В апреле 2015 года Норильский никель объявил о планах выкупить в 2015 году собственные акции на сумму 500 млн. долларов США, чтобы воспользоваться снижением цен на акции из-за чрезмерной волатильности.

Объявление о выкупе акций наглядно показывает уверенность менеджмента в фундаментальной стоимости акций Норильского никеля и нацеленность компаниии на обеспечение максимального дохода акционеров.

Компания усиливает связи с промышленными потребителями путем организации службы технического маркетинга с детальной экспертизой потребления никеля с целью более глубокого понимания потребности клиента и в итоге создания дополнительной ценности для потребителей.

Плановая модернизация и реконфигурация производственных активов позволит компании точнее учесть потребности своих клиентов. Компания ищет выгодные возможности расширения никелевого клиентского портфеля и продуктивной линейки при сохранении условий 100% ликвидности собственной продукции.

Для акционеров компании проводимая маркетинговая статегия несет несомненные плюсы: сбыт успешно осуществляется в течение цикла, включая глобальные кризисы – монетизации продукции. Внедрение улучшенных управленческих подходов в сбыте и маркетинге на основе EVA с 2013 года позволило высвободить рабочий капитал в размере более 1,2 млрд. долларов США в форме дивидентов для акционеров.

На процесс консолидации влияют и глобальные процессы.

Таблица 1.8.

- Дивиденты компании и их выплата.

Объявленные дивидентные выплаты 2013- Долгосрочная цель по выплате 2014гг. дивидентов

–  –  –

Долгосрочный ориентир по Цель по выплате дивидентов в размере 7 дивидентным выплатам в размере млрд. долларов США, включая «специальные 50% от EBITDA – это лучший дивиденты» за 2013-2014гг. и 2017г., будет дивидентный доход в отрасли.

полностью выполнена в момент выплаты В случае излишней окончательных дивидентов за 2014 год. ликвидности Норильский никель рассмотрит дополнительные возможности по возврату капитала акционерам.

Составлена автором.

Так, современный Китай производит почти треть стали в мире и активно наращивает экспорт черных металлов.

Определенную угрозу отечественным производителям создал Китай планированием перепроизводства стали в 2009-2010 годах. Это перепроизводство угрожало российским металлургам потерей сбыта на внешнем и внутреннем рынке. В Китае принята программа развития металлургии до 2020 г., согласно которой в стране должно сократиться число средних и малых производителей, работающих на устаревшем оборудовании.

Крупные компании начали готовиться к слияниям, направленным на повышение устойчивости китайской металлургии и колебаниям рыночной конъюнктуры.

В настоящее время в структуре экспорта стальной продукции Китая основное место занимают США, страны Юго-Восточной Азии и Ближнего Востока. Но, как только производство будет значительно превышать внутренний спрос, Китай планирует поставки металлопродукции и в Россию, а также создать на территории России сбытовые подразделения китайских металлургических компаний. Рост производства металла в Китае привел к снижению экспортных поставок российских металлургов (до 30-40%) в поднебесную и создает определенные вызовы на рынке Дальнего Востока.

Наряду с Китаем к числу крупнейших мировых рынков сбыта российской металлургической продукции относится Ближний Восток. В этом регионе активно развивается экономика, наблюдается рост спроса на металл.

Его осваивают Новолипецкий металлургический комбинат и Магнитогорский металлургический комбинат. На Ближний Восток направляется около 30% российских экспортных поставок готового проката.

Основными конкурентами российских металлургов на ближневосточном рынке становятся производители Китая, Тайваня, Кореи. Они имеют потенциал роста экспорта за счет низких производственных затрат. Однако рынок Ближнего Востока при всей перспективности имеет скрытые риски, в первую очередь политические.

Отечественные интегрированные металлургические компании до настоящего времени осуществляют производство по устаревшим технологиям. Отставание обусловлено, прежде всего, отсутствием государственной политики по модернизации металлургической промышленности, недостаточной востребованностью инновационных идей, недостаточностью финансовых ресурсов. Эти обстоятельства являются преградами и в совершенствовании стратегического управления развитием компаний. Принятие стратегии конкурентных преимуществ устранило бы отставание в технике и технологии, выявило егоузкие места в производстве и финансово-экономической деятельности компании.

Следует отметить, что Ростехнадзор предложил металлургическим компаниям подписать соглашение, которое обяжет их модернизировать производство. Согласно документу Ростехнадзор и Росприроднадзор будут контролировать работы и привлекать к административной ответственности компанию и её руководителей вплоть до приостановки деятельности, если модернизация компаний, указанных в соглашении, не завершится в срок.21 Рост российской металлургической промышленности сопровождается ухудшением экологической обстановки на территориях, где располагаются заводы и комбинаты. Причина в том, что российские металлургические организации выходят на публичные рынки заимствований, а наличие экологической отчетности, свидетельствующее о бережном отношении к окружающей среде, считается хоть и необязательным, но позитивным штрихом в портфеле эмитента.

И еще одна важная проблема - рост рыночной капитализации крупнейших металлургических компаний и отсутствие новых инвестиционных идей. Они должны были бы заставить инвесторов заинтересоваться компаниями второго и третьего эшелона. Ключевым Камнева Г. Модернизация // Ведомости. 2012.-26 янв.

фактором для инвестора является национальное законодательство, защищающее вложения в активы.

Так, законодательное нововведение разрешающее, по сути, принудительный выкуп у миноритарных акционеров их бумаг в случае консолидации одним собственником более 95% обращающихся акций, например, отбросило котировки «СУАЛа» почти на 20%. Миноритарии мало что могли сделать после объявления бенефициаром о выкупе бумаг по цене ниже текущей рыночной. При этом бумаги «СУАЛа» до этого считались одними из самых многообещающих на рынке как в плане хорошего наполнения, так и в свете готовящегося IPO.

Но более важная проблема – это малое присутствие ликвидных бумаг на рынке, концентрация их в одних руках. Большой капитал может прийти в ту или иную бумагу, если в свободном обращении есть достаточное количество акций. Но крупные пакеты давно аккумулированы. И именно в этом заключается главная проблема российского рынка акций металлургических компаний с небольшой капитализацией. Классическую роль российские акции начинают играть только в тот момент, когда бенефициары компаний снимают задачу увеличения или укрепления контроля над компанией и переходят к решению вопросов, связанных с финансированием текущих и будущих коммерческих проектов22.

Как правило, к этому времени организация уже успевает обрасти денежными обязательствами в виде среднесрочных и долгосрочных кредитов, поэтому первичное предложение акций становится самым дешёвым способом привлечения инвестиционных ресурсов.

Однако для собственников российских организаций не менее важным фактором, чем получение дешёвого капитала, является задача сохранения актива или получение за него нормальной цены. Проанализировав редкие примеры успешных вложений в акции металлургических компаний второго Кохно П.А., Кохно А.П. Финансовая политика России // Финансовый бизнес, 2015, № 1. С. 17-25.

эшелона за последние несколько лет всегого что во многих случаях росли именно акции компаний, готовящихся к IPO.

В заключение параграфа отметим, что с организационноуправленческих позиций23, на практике наиболее распространены следующие формы интеграции: вертикальное комбинирование или цепочка технологически связанных производств (поточная); горизонтальное комбинирование производств (с разветвлением выходов из головного предприятия); кооперация предприятий (АО) по производству определенного продукта (с разветвлением входов в головное предприятие); по стадиям и этапам жизненного цикла продукции; комбинация вышеуказанных форм.

Таким образом, автором предложен прогноз основных направлений экономического развития интегрированной компании ПАО «ГМК «Норильский никель», основанный на анализе деятельности компании и адаптации принципов синергизма к особенностям деятельности компании, обеспечивающий устойчивость системы управления современной интегрированной металлургической компанией, обеспечивающий достижение экономической эффективности компании.

Выводы по первой главе Глобальные перемены в формирующейся рыночной среде не только вызывают к жизни новые организационно-хозяйственные структуры, но и в корне меняют формы их взаимоотношений, требования к стратегии их развития. Наряду с фирмами в современной рыночной экономике значительную роль играют объединения предприятий (капитала). В рыночных условиях, когда цели и развитие экономики диктуются потребностями рынка, формы интеграции капитала становятся добровольными. Они определяются представителями рынка с учетом спроса на производимую ими продукцию (услуги) и удовлетворения его на Кохно П.А., Кохно А.П., Ситников С.Е. Методы формирования и оценки эффективности промышленных корпораций // Общество и экономика, 2014. №11. С. 121-143.

конкурентной основе. Особенный интерес в современных условиях вызывают интегрированные корпоративные структуры - особая группа корпоративных объединений, характеризующихся собственными закономерностями развития.

Анализ тенденций интеграционных процессов в российских интегрированных компаниях металлургической промышленности позволил раскрыть существенные проблемы, мешающие эффективному формированию и развитию этих компаний у которых в наличии:

- высокая раздробленность сталелитейной индустрии;

- значительное количество мелких и средних металлургических компаний, работающих на устаревшем оборудовании;

- угрозы потери рынков сбыта металлопродукции;

отсутствие государственной политики по модернизации металлургической промышленности;

- недостаточность стратегических инновационных идей;

ухудшение экологической обстановки на территориях, где располагаются интегрированные металлургические компании;

- дискриминационная торговая политика в отношении импортируемой металлопродукции;

проблемы российского рынка акций интегрированных металлургических компаний с небольшой капитализацией;

- отставание с внедрением комплексных информационных систем в металлургических компаниях.

Специфика интегрированных металлургических компаний в современных условиях характеризуется тем, что в сформировавшихся сегодня в России высокоцентрализованных организационно-управленческих структурах на высших уровнях управления не только принимаются важные решения и контролируются нижестоящие уровни управления, также принимается множество «мелких» решений, касающихся параметров конкретных проектов, цен и финансовых условий контрактов на закупку материально-технических ресурсов и услуг. Это обстоятельство негативно влияет на качество управляемости и на производственный результат.

Исследование проблем интеграционных процессов в российских интегрированных компаниях металлургической промышленности позволило сделать вывод, что в металлургической промышленности в основном интеграционные процессы носят региональный характер. Среди региональных особенностей в интегрированных металлургических компаниях особенно выделяются следующие проблемы: сопряженность мощностей металлургических компаний с обеспеченностью ресурсами и рынками сбыта; около 70% интегрированных металлургических компаний являются градообразующими, что затрудняет управление компанией и маневрирование производством; сложная структура и взаимозависимость этапов (переделов) технологической цепочки производства компаний, входящих в вертикально-интегрированную компанию как по материальным потокам, так и по стоимостным характеристикам, влияющим на объемы производства и себестоимость промежуточных и конечных продуктов;

комплексность взаимосвязанных инвестиционных проектов (инвестиционных программ), реализующих стратегические цели развития компаний.

Образование по вертикальному принципу интегрированных металлургических компаний связано с необходимостью распределения управленческих обязанностей по региональному принципу снижения зависимости от поставщиков железорудного сырья, кокса, различных материалов, используемых в производстве, стали и проката, прямого контроля за издержками. В России основным направлением интеграционных процессов в металлургической промышленности стало формирование вертикально-интегрированных металлургических компаний с полным технологическим циклом от добычи рудного сырья до выпуска конечной продукции в виде различных видов проката. Мировой опыт показывает необходимость создания вертикально-интегрированных металлургических компаний, которые будут обладать значительным производственным потенциалом, способны решать стратегические задачи в условиях жесткой конкуренции на мировом рынке металлопродукции.

Стратегия сбыта «Норильского никеля» интегрирована в процесс модернизации и реконфигурации производственных мощностей. Фокус на поставку никеля и МПГ промышленным потребителям, который остается важной составляющей маркетинговой стратегии, будет усилен. Компания продолжит создание стратегических партнерств с якорными клиентами для развития синергетического эффекта, а гарантированность поставок и безупречная история поставок останутся важным конкурентным преимуществом «Норильского никеля», которые высоко ценятся клентами.

ГЛАВА 2. Разработка теоретических, методических и практических аспектов управления интегрированными металлургическими компаниями

2.1. Алгоритм принятия решения о целесообразности расширения масштабов интегрированной компании Вертикально-интегрированные металлургические компании находятся в сложном взаимодействии с предприятиями, снабжающими их необходимым сырьем и услугами, зависят от инфраструктурных особенностей регионов и связанных с ними рисков. Эти особенности функционирования вертикально-интегрированных металлургических компаний, в частности ПАО «ГМК «Норильский никель», имеют первостепенное значение в формировании себестоимости и качества конечного продукта. Основой для достижения эффективности работы вертикально-интегрированной металлургической компании может стать управление преобразованиями, в результате которых конечная себестоимость продукции выйдет на минимально возможный уровень.

По мнению автора, вопрос финансового анализа деятельности вертикально-интегрированных структур проработан более детально, чем вопрос оценки потенциальной эффективности интегрированной структуры после расширения масштабов интегрированной компании.

Основным принципом принятия решения о необходимости расширения интегрированной металлургической компании является жизненная необходимость принятия такого решения, так как этот процесс сложен, рискован и необратим. Поэтому, прежде чем принять решение о расширении интегрированной компании необходимо детально проанализировать все аспекты этого процесса, риски, сложности и попытаться спрогнозировать последствия принятого решения.

Автор ставит своей целью предложить высшему менеджменту интегрированных компаний некий инструмент, простой и понятный, для принятия решения о расширении интегрированной компании, анализе альтернативных вариантов для принятия правильного и экономически обоснованного решения.

В основу процесса принятия решений о целесообразности расширения интегрированной вертикальной компании должен быть положен технологический процесс удовлетворения потребностей потребителей.

Естественно, этот процесс включает в себя не только производственнотехнологическую цепочку интегрированного предприятия, но и процессы взаимодействия с контрагентами, продавцами, покупателями. Критерием принятия правильного решения выступает экономическая целесообразность присоединения к интегрированной компании участника технологического процесса удовлетворения потребностей клиента.

Например, транспортная компания, обслуживающая интегрированную металлургическую компанию, может получить большую прибыль и показать более высокую эффективность работы в составе интегрированной компании, чем при работе отдельно от неё. Стоимость оказания услуги по перевозке может значительно быть снижена за счет синергетического эффекта от такой дополнительной интеграции. Автор более подробно рассмотрел составляющие данного эффекта в последующих разделах диссертационного исследования.

Но на практике также бывают случаи, когда услуга стороннего контрагента гораздо дешевле услуги, оказываемой членом интегрированной компании. Причины такой ситуации могут скрываться в гораздо более низком качестве предлагаемых услуг, в проведении демпинговой политики или более низких накладных расходов еще несформировавшейся компании по сравнению с компанией-членом интегрированной металлургической компании, работники которой привыкли получать высокую заработную плату, трудиться в хороших условиях производства, требующих высоких накладных расходов.

Транспортные расходы могут быть снижены и за счет размещения производственных цехов и помещений вблизи источников сырья и материалов. Этот принцип является основополагающим и высший менеджмент интегрированных компаний обращает на него особенное внимание.

Представляет интерес зарубежный подход к расширению интегрированных компаний путем формирования кластеров. Покажем это на примере автомобильной промышленности Вьетнама.

Более высокая степень интеграции в автомобильной индустрии характерна для подразделений, отвечающих за НИОКР. Это можно объяснить тем фактом, что автомобильные ТНК поставляют свою продукцию на рынки различных стран, имеющих свои требования к безопасности и дизайну автомобилей. Следовательно, очень важна коммуникация между ведущими и локальными центрами дизайна и НИОКР. Как правило, ведущие центры дизайна и НИОКР располагаются рядом со штаб-квартирами автомобильных компаний. Поставщики деталей в настоящее время также участвуют в исследованиях и разработках и учреждают собственные центры промышленного дизайна, которые стараются разместить их поближе к глобальным покупателям. Поскольку централизованно сконструированные автомобили разрабатываются с учетом требований локальных рынков, а детали производятся в разных регионах, промышленный дизайн и отношения «производитель-поставщик» охватывают множество производственных областей.

Производство автомобилей может быть организовано на региональном или национальном уровнях. При этом крупные, тяжелые детали (двигатели, коробки передач, сиденья) производятся рядом с заводами конечной сборки, чтобы обеспечить своевременную поставку. И наоборот, легкие детали (шины, батареи, ремни безопасности) могут выпускаться на большом расстоянии от заводов сборки, в местах с низкой оплатой труда в больших количествах, а потом уже отгружаться на разные сборочные площадки.

Разработка автомобилей сконцентрирована в нескольких центрах дизайна. В результате местные, национальные и региональные цепочки создания стоимости в автомобильной промышленности вложены в пределы глобальных организационных структур и деловых отношений между крупнейшими фирмами.

По анализу структуры автомобильной промышленности Вьетнама, и более детальном рассмотрении национального уровня можно говорить о том, что автомобильная промышленность сконцентрирована в кластерах в одном или нескольких регионах. Формирование и развитие кластеров как эффективный способ модернизации автомобильной промышленности.

Согласно Портеру, «кластер – это совокупности взаимосвязанных фирм и взаимодействующих с ними организаций, географически сконцентрированных в одном или нескольких регионах, работающих в определенной сфере и взаимодополняющих друг друга».

Первоначально кластеры возникали естественным путем под влиянием различных рыночных факторов, при минимальном вмешательстве государства в этот процесс. В настоящее время роль государства в формировании кластеров варьируется в зависимости от национальных особенностей каждой страны.

Формирование институтов, также имеющее решающее значение для успеха в привлечении иностранных инвесторов, включает упрощение инвестиционных процедур, либерализацию законодательства и введение льготной налоговой системы. Наличие человеческих ресурсов, в том числе неквалифицированного труда, квалифицированной рабочей силы, менеджеров, исследователей и инженеров, является базовой необходимостью для привлечения инвесторов. Под формированием условий жизни понимается наличие больниц, международных школ, гостиниц и центров досуга для сотрудников иностранных фирм.

В обрабатывающей промышленности фирма-якорь является компанией, собирающей продукты, состоящие из многих частей и компонентов. Фирме-якорю в автомобильной промышленности требуется собрать более двадцати тысяч частей в одну машину. Партнеры, поставляющие фирме-якорю эти части и компоненты, будут размещать производство в промышленной зоне, где фирма-якорь является арендатором.

Таким образом, промышленный кластер будет формироваться вокруг промышленной зоны из агломерации компаний, связанных с фирмой-якорем, при наличии необходимых условий. Эта агломерация будет способствовать региональному росту в промышленном кластере.

После размещение производства необходимо сделать предприятия инновационно-активными так как, формирование кластера требует создания центров образования и науки, профильных образовательных учреждений, научно-исследовательских центров, развития инновационной инфраструктуры, увеличения количества местных компаний, предоставляющих наукоемкие услуги.

Развитая инфраструктура и наличие большого числа поставщиков и компонентов привлекает других автомобильных производителей. Таким образом, происходит формирование кластера и региональное развитие, которое обеспечивается за счет привлечения передового производства и высококвалифицированных кадров в регион, которые смогли бы наладить полный цикл развития продукта: от его разработки до производства.

Глобальной же целью создания кластера является формирование собственной научной и образовательной базы и появление сильных национальных компаний в данной отрасли.

Для исследования целесообразности расширения масштабов интегрированной компании автором предложен алгоритм принятия решения о целесообразности расширения масштабов интегрированной компании путем включения в нее новых предприятий (рисунок 2.1.), использующий во взаимосвязи три процесса оценки эффективности интегрированных структур.

Рисунок 2.1.

- Алгоритм принятия решения о целесообразности расширения масштабов интегрированной компании путем включения в нее новых предприятий.

Составлен автором.

Представленный алгоритм содержит три основных этапа, необходимых для принятия решения об интеграции:

1.Оценка первоначальной потенциальной эффективности вертикальной интеграции:

1.1.Оценка специфичности нового вида деятельности.

1.2.Определение возможности увеличения рыночной власти.

1.3.Оценка возможности экономии оборотных/инвестиционных средств.

Отличие первого этапа от известных моделей оценки эффективности деятельности интегрированных структур заключается не в расчете эффективности сформированной интегрированной структуры, а в оценке потенциальных возможностей роста эффективности присоединяемого предприятия к интегрированной корпорации.

Для того чтобы оценить потенциальную эффективность интеграции в форме присоединения нового предприятия к интегрируемой компании, необходимо оценить активы присоединяемой компании, оценить специфичность её вида деятельности, рассмотреть возможности увеличения доли рынка компании, а также оценить возможность экономии оборотных средств.

Оценку активов производят по доле активов присоединяемой компании в общем объеме активов интегрированной металлургической компании по формуле:

К1 = А доп/Аик, где А доп- рабочие активы присоединяемой компании в тыс. руб., Аик=Ао+Адоп, где Ао – рабочие активы интегрированной компании до присоединения нового предприятия в тыс. руб. Доля активов присоединяемой компании не должна превышать 0,5 для снижения риска интеграции компании.

Возможность рыночной власти в условиях рыночных отношений определяется двумя основными показателями: экономическим потенциалом региона и свободной долей рынка, зависящей от количества имеющихся в регионе предприятий, производящих анологичную продукцию.

При анализе будем считать, что все организации региона имеют равные возможности по удовлетворению потребностей клиентов региона.

Средняя доля рынка на одну организацию по типовому продукту или услуге клиентам для конкретного предприятия (региона) i определяется как доля в процентах объема продукции или клиентов, приходящихся на одно предприятие по формуле:

Rоi = 100%/ N i, где Ni – общее количество в регионе i предприятий, их филиалов, выпускающих однотипную продукцию.

Занимаемая предприятием-i доля регионального рынка по типовому продукту-j рассчитывается по формуле:

фил 100% Rij V ij рег V, ij где Vфилij и Vрегij — объем оказываемых услуг (продукции) по анализируемому виду продукта j соответственно в предприятии и регионе.

Оценка возможностей экономии оборотных средств Роб может быть произведена по формуле:

Роб = Прп /С ок, где Прп - прибыль интегрированного предприятия от реализации продукции, С ок величина оборотного капитала интегрированной металлургической компании.

К повышению эффективности использования оборотных средств приводит увеличение объёмов производства интегрированной металургической компании, которое бузусловно происходит при расширении интегрированной компании за счет присоединения новых предприятий. Рост может происходить за счет увеличения объёма уже выпускаемой продукции, а также за счет расширения регионального присутствия компании.

Более интересным и перспективным, безусловно, является выпуск новой продукции, благодаря развитию инновационной составляющей интегрированных металлургических компаний, использование новых форм распространения продукции интегрированной компании, например оптовая торговля.

2. Оценка наиболее предпочтительных для включения в вертикальноинтегрированную структуру предприятий:

метода интеграции (консолидация, группировка,

2.1.Выбор франчайзинг, целевая пролонгация).

2.2.Расчет затрат на функционирование нового предприятия в рамках интегрированной металлургической компании.

Интеграция предприятий может осуществляться в различных формах. В соответствии с нормативными документами реорганизация предприятий может быть осуществлена в форме слияния, присоединения, выделения, разделения, преобразования представлены в таблице 2.1.

Таблица 2.1.

- Формы слияния, присоединения, выделения, разделения, преобразования.

Форма Передача прав и Обязательные условия реорганизации реорганизации обязанностей Слияние А+В=С Полностью от А до В 1.На основании общего собрания акционеров большинством в ;

Присоединение А+В=ВПолностью от А единогласно в ООО, производственном Разделение А=А+В Полностью от А в кооперативе.

соответствии с

2.Предоставление права голоса разделительным владельцам привилегированных акций.

балансом

3.Предоставление права требовать Выделение А=А+В Частично от А в выкупа акций обществом по рыночной соответствии с цене.

разделительным

4.Уведомление кредиторов.

балансом

5.Возникновение права у кредиторов Преобразование Полностью к новому требовать прекращения долгосрочного АО=ООО лицу исполнения обязательств, возмещения или ООО=АО убытков.

6.Составление передаточного акта.

Составлена автором.

Расчет затрат на функционирование нового предприятия в рамках интегрированной металлургической компании должен производиться с учетом сокращения издержек на её функционирование, благодаря снижению транзакционных издержек, лучшего управления, снижения транспортных и погрузочно-разгрузочных работ, более эффективном использовании имеющихся производственных площадей, оборудования, мощностей и электроэнергии, информатизации процессов производства.

Формирование собственной сети сбыта входящей в интегрированную компанию предприятия ускоряет цикл товародвижения, улучшается окупаемость затрат и информатизация предприятий о взаимных движениях потока товаров между ними. Это приводит к усилению конкурентной позиции интегрированной металлургической компании.

3.Мониторинг деятельности сформированной структуры:

3.1.Исключение неэффективных предприятий.

3.2.Организация новых интеграционных связей.

Использование представленного алгоритма принятия решения о целесообразности расширения масштабов интегрированной компании путем включения в нее новых предприятий позволяет оценить экономический эффект при реализации основных этапов включения в структуру вертикально-интегрированной металлургической компании нового предприятия, а также проконтролировать эффективность деятельности вертикально-интегрированной металлургической компании после принятого решения о расширении сферы хозяйствования.

Алгоритм может стать основой для исследования интеграционных процессов и принятия решений, которые позволят повысить эффективность деятельности и конкурентоспособность интегрированной компании.

2.2. Результаты анализа существующих организационных структур интегрированных компаний В законодательстве Российской Федерации отсутствует однозначная трактовка сущности корпоративных отношений. В научных работах также отсутствует единый подход к определению корпоративных отношений. В научной литературе и деловой практике понятия «компания», «предприятие», «фирма», «корпорация» трактуются в том же смысле, что и понятие «организация», но с определенными нюансами.24 Корпоративные отношения сопряжены с формированием определенных организационно-правовых форм, которые непосредственно оказывают влияние на качество корпоративных отношений. С возникновением и развитием в Российской Федерации рыночных отношений российские ученые все больше стали уделять внимание исследованию сущности корпоративных отношений, сформированных между ней и ее участниками. В континентальном и англосаксонском праве термин «корпорация» рассматривается как компания, построенная на основе членства. При этом участники корпорации имеют определенные права и обязанности в отношении имущества корпорации.

В российском законодательстве установлены две группы организаций:

коммерческая (финансово-промышленная группа, простое товарищество) и некоммерческая (союзы, ассоциации, фонды). К особым видам, не закрепленным в законодательстве Российской Федерации, но часто упоминаемым в экономической и юридической науке, можно отнести следующие формы групп организаций:

- пул-организация - не являясь юридическим лицом, особенна тем, что в ней распределение результатов деятельности организации производится между участниками пула, исходя из оговоренных квот;

- альянс - организация, не имеющая юридического лица. Характерной особенностью является то, что она создается, исходя из принципов горизонтальной кооперации посредством общей формы соглашений (с заключением юридически значимых документов или без них) между предприятиями и другими организациями;

- компания - совокупность физических и юридических лиц, связанных между собой корпоративными отношениями. В современном понимании Кохно А.П. Союзное государство. Книга 5. Корпоративные структуры. - М.: Перспектива, 2006.

термин компания является, собирательным понятием, так как компанией может быть и товарищество, и корпорация, и фирма.

Имеющиеся подходы к определению понятия «компания» закреплены в законодательных документах ряда стран (США, Великобритания, КНР), поэтому целесообразно определять «компанию» как объединение юридических и физических лиц с целью осуществления совместной производственной, торговой, финансовой, страховой или иных видов деятельности. Участники компании могут иметь разные организационные формы, каждый участник компании несёт полную личную ответственность за долги компании. Участники компании, образованные в форме обществ с ограниченной ответственностью, имеют ограниченную ответственность за долги компании в пределах вложенного капитала.

В структуре компании имеется несколько уровней. В ней выделяют два основных блока: организационно-экономический и организационноуправленческий.

В организационно-экономическом блоке компании хозяйствующие субъекты могут быть самостоятельными, но они, как правило, связаны между собой функционально связями и отношениями в плане собственности (доли, паи, акции распределены между участниками). В интегрированной компании организационно-управленческая структура формируется исходя из утвержденных принципов разработки, принятия и реализации решений.

Зачастую компания изображена в виде иерархической структуры, показывающей состав, подчиненность блоков и связи структурных единиц компании.

Основными элементами организационно-управленческой структуры интегрированной компании являются хозяйствующие блоки, объединившие входящие в состав интегрированной компании предприятия. Эффективность развития интегрированной компании зависит от выбранной организационной структуры компании. Организационная структура управления компании есть ничто иное как объединение элементов или групп элементов управления по признаку однородности задач. Элементами системы управления интегрированной компании являются менеджмент организации и исполнители подразделений.

Вертикально интегрированная компания включает в себя предприятия и организации, участвующие в единой последовательной технологической цепочке, созданной для оптимизации и контроля над производственным процессом: добыча руды, транспортировка пульпы, переработка и реализация. Вертикальная интеграция важна для компании в связи с необходимостью обезопасить себя от сбоев в поставках материальнотехнических ресурсов, контролировать себестоимость, экономить на транзакционных издержках и оборотных средствах, а также контролировать производственные показатели всех участников в технологической цепи.

Специфику работы интегрированных компаний в современных условиях можно охарактеризовать тем, что на уровне управляющей компании концентрируются как процессы принятия решений стратегического и тактического характера, так и оперативные решения, связанные с проектами, контрактами, закупками материально-технических ресурсов и оперативных решений, которые могут приниматься на уровне дочерних и зависимых обществ.

В деятельности крупных интегрированных компаний проявляются объективные экономические принципы концентрации производства и капитала. Концентрация капитала и формирование крупных организационноуправленческих структур обусловливают формирование внутрифирменного экономического соперничества, сочетающего как жесткую конкуренцию, так и взаимовыгодное долгосрочное партнерство.

Мировая практика развития бизнеса продемонстрировала возможности к дружественному сотрудничеству компаний, что послужило причиной для роста интегрированных структур и альянсов. В хозяйственной деятельности интегрированных компаний практикуются способы нерыночного обмена товарами и услугами, и, кроме того, имеет место феномен внутрикорпоративной конкуренции, когда дочерние и зависимые общества соперничают между собой за получение ресурсов от управляющей компании.

Специфичность хозяйственных отношений между различными частями корпоративной структуры способствует проявлению в отношениях разнообразных несбалансированных интересов отдельных предприятий.

Весьма непростой задачей является обеспечение принципиально единой направленности экономических интересов финансовых и нефинансовых участников бизнес-групп. Кроме того, имеют место противоречия интересов собственников и наемных менеджеров, необходимость поиска особых путей их гармонизации. Вполне очевидно, что данная «агентская» проблема в крупном корпоративном объединении приобретает особую остроту так как, каждая ступень корпоративной иерархии имеет свой «набор» собственников и менеджеров. Увязка их экономических интересов между собой и с интересами корпоративного центра формирует непростую задачу экономической науки и практики.

Совершенно специфическим и весьма сложным видится тип управленческих отношений, присущий крупным экономическим объединениям. Прежде всего, он характеризуется высокой степенью иерархичности, когда количество ступеней корпоративной системы (для случая вертикальной интеграции) нередко достигает 4–5 и более. Эти ступени образуют основные общества компаний, их субхолдинги, дочерние и внучатые структуры, а также инфраструктурные и сервисные организации, реализующие общекорпоративные задачи на договорной основе, а не на основе акционерного контроля. Достижение скоординированности действий менеджмента и трудовых коллективов в рамках корпоративной вертикали – задача особой сложности, требующая инновационных подходов.

Все большее распространение получают «плоские» (горизонтальная интеграция) корпоративные структуры, однако их появление не упрощает, а порой еще более усложняет ситуацию для топ-менеджмента.

Необходимо учитывать, что разработка, принятие и реализация управленческих решений применительно к специфике сложных интегрированных корпоративных систем должны сопровождаться достижением эффекта синергии взаимодействия участников, принадлежащих к различным ступеням и звеньям компаний. Соответствующие процессы и сопровождающие их эффекты (положительные и отрицательные) пока слабо формализованы в учебниках или методических рекомендациях по менеджменту, а в корпоративной практике осуществляются методом проб и ошибок. Результаты принятия общекорпоративных решений на верхнем уровне на нижеследующих ступенях нередко приводят не только к желаемой синергии, но и трудно предсказуемой синэнергии совместной деятельности.

Такая синергия может возникать вследствие низкого качества организационного проектирования корпораций и недостаточного учета интересов отдельных заинтересованных лиц в текущей работе интегрированного менеджмента25.

Формирование интегрированной организационно-управленческой структуры промышленной компании может происходить двумя способами.

Здесь необходимо отметить, что под частичным приобретением понимается принятие прав на участие в уставном капитале, частичный контроль - через участие в совете директоров. Число участников в результате процесса не меняется. В связи с разнообразием частичного приобретения каждая из форм может использоваться независимо, может использоваться как промежуточный этап в совершенствовании организационно-управленческой структуры (с позиций приобретаемого контроля)26. Так, на практике нередко партнеры проводят интеграцию в виде участия, а через некоторое время достигают договорённости о покупке.

Кохно А.П Эффект синергии и его оценка на примере финансово-промышленной группы «Формаш».

Часть 1 // Приватизация в России, 2002, № 1. Кохно А.П Эффект синергии и его оценка на примере финансово-промышленной группы «Формаш». Часть 2 // Приватизация в России, 2002, № 2.

Матвеева Н.А. Правовые модели корпоративных структур. - М.: Перспектива,2007.

При присоединении все права и обязанности передаются одним обществом, при прекращении его самостоятельной деятельности - одному или нескольким обществам. Процесс присоединения на практике нередко осуществляется в результате поглощения на основе взятия под контроль с помощью скупки большей части акций. При разделении общества прекращается его существование, и все права и обязанности переходят вновь созданному обществу. Акционеры материнской компании становятся владельцами акций образовавшихся компаний пропорционально доле в капитале, но материнская компания в результате разделения не получает дохода.

Преобразование может завершаться изменением организационно правовой формы отдельных организаций или их объединения. Чаще процесс преобразования увязывается с приобретением пакета акций, изъятием акций или долей из свободного обращения. На практике часто используется выкуп акций у акционеров. При скупке акций вместо них на рынке будут обращаться акции объединенной компании.

Отличие слияния от поглощения незначительны. При слиянии акционеры приобретаемой организации могут стать владельцами акций объединенной компании и стать равноправными с акционерами приобретающей компании. Нередко выкуп акций принимает форму обмена акциями в определенной пропорции. При поглощении акционеры приобретаемой компании не имеют прав участия в капитале объединенной компании. Их акции, как правило, выкупаются на договорной основе.

Выбор и реализация процессов слияния и поглощения зависит от множества факторов. Различают дружественные и недружественные поглощения. В некоторых странах недружественные поглощения запрещены законом. Дружественность и не дружественность проявляется в том, кто выступает инициатором сделки (продавец или покупатель), публичные или частные компании объединяются, участвуют ли стороны в переговорном процессе.

Если эти правила не соблюдаются, то возникает риск сделки, изменение цены и другие негативные обстоятельства (рисунок 2.2.) Для осуществления процесса слияния разработаны разнообразные механизмы и алгоритмы, которые включают соблюдение обязательных условий слияния, разработанных совместно правил и нормативных актов (рисунок 2.3.).

–  –  –

Рисунок 2.2.

- Основные стадии процессов слияний и поглощений.

Составлен автором.

Для объединения в ИПК, которые, как правило, являются много продуктовыми организациями, большое значение играет такой принцип объединения, как стадия и этап жизненного цикла продукции и технологий.

Он играет роль в обеспечении технического развития интегрированной промышленной компании, проведения НИОКР27. Такие объединения обусловливают создание и рост нематериальных активов, которые могут приносить доход или создавать условия для его получения.

Процесс слияния начинается с заключения договора о слиянии. В договоре указываются все условия слиянии, порядок и дополнительные условия. Например, о количестве членов совета директоров (наблюдательного совета) создаваемого общества, порядок конвертации акций и другие сведения.

Кохно П.А., Кохно А.П. Оптимизационные модели распределения финансовых средств на приоритетные

–  –  –

Принятие решения общим собранием акционеров каждой компании, участвующей в слиянии, о реорганизации в форме слияния, об утверждении договора о слиянии и об утверждении передаточного акта

–  –  –

Внесение изменений в устав компании, в которой осуществляется слияние, с увеличением её уставного капитала на номинальную стоимость размещенных дополнительных акций и т.п.

Рисунок 2.3.

- Алгоритм слияния.

Составлен автором.

Если объединение организаций осуществляется как присоединение, то в договоре указывается порядок и условия присоединения, порядок и соотношение конвертации акций присоединяемого общества. Этапы процесса присоединения показаны на рисунке 2.4.

Капитализированные затраты на НИР и ОКР, интеллектуальную собственность, имущественные права пользования природными ресурсами (землей, водой, недрами) и использование новых информационных технологий создают новые условия для совершенствования моделей управления компанией.28 На рисунке 2.5. представлена такая модель управления интегрированной компанией.

Кохно П.А. Патентная модель оценки эффективности затрат на исследования и разработки // Интеллектуальная собственность. Промышленная собственность, 2013, №.2. С. 17-24.

Заключение договора между присоединяемой компанией и компанией, к которой осуществляется присоединение Принятие решения общим собранием акционеров присоединяемой компании и компании, к которой осуществляется присоединение, о реорганизации в форме присоединения, об утверждении договора о присоединении и об утверждении передаточного акта Государственная регистрация выпуска ценных бумаг, размещаемых при присоединении, и отчета об итогах выпуска ценных бумаг Внесение изменений в устав компании, к которой осуществляется присоединение, с увеличением её уставного капитала на номинальную стоимость размещенных дополнительных акций и т.п.

Рисунок 2.4.

- Этапы проведения сделки присоединения Составлен автором.

В этой модели основными элементами служат структура и сущность, конструкция и поведение, границы и открытость, инерция и активность, консерватизм и адаптация, иерархия и связи, самоуправляемость и управляемость, условие среды и эффективность.

Если учесть, что для ИПК характерны идеальность и специфичность, устойчивость и изменчивость, ресурсы и отношения, то форма и содержание (структура и сущность) моделей становятся идентичными.

Особенностью модели является сущности элементов. Так, целевая функция (цель) выступает одновременно в качестве элемента и в качестве ведущей характеристики. Утрата целевой функции приводит к уничтожению компании как сущности, а утрата иного элемента делает её уязвимой в условиях изменений среды, но жизнеспособной.

Рисунок 2.5.

- Модель интегрированной промышленной компании29.

Модель интегрированной промышленной компании показана с позиций свойств и закономерностей, которые, в свою очередь, оказывают влияние на коммуникационные связи, управляемость, активность и устойчивость компании. Исследование свойств модели позволяет понять противоречия между элементами и характеристиками компании.

Крупные российские промышленные компании формировались по принципам вертикальной интеграции и линейно-функциональной организационно-управленческой модели. Эта модель в условиях изменений среды деятельности все больше проявляет свою неэффективность.

На практике в некоторых компаниях делаются попытки создания дивизиональной организационной структуры управления, которая наиболее совершенная и обладает свойствами адаптивности и устойчивости к изменениям рынка. Иногда этот тип структуры управления называют «дробной структурой». В дивизиональной организационной структуре Тогунов И.А. Фрактально-фасеточные модели социальных систем [Электронный ресурс] / И.А. Торгунов / / Русский медицинский сервер. — 2008. — www.rusmedserv.com/ управления большую часть оперативных решений принимает руководитель дивизиона, а стратегическим управлением занимаются специалисты центрального звена.

Подобная децентрализация даёт руководителям дивизионов экономическую и функциональную самостоятельность в вопросах производства и реализации продукции. Это повышает скорость принятия оперативных решений, даёт возможность быстро реагировать на изменения внешней среды, значительно повышает качество принятых решений.

Предоставляя дивизионам некую свободу, центральное руководство оставляет за собой функции контроля, финансовое регулирование внутри компании, разработки стратегии развития, инвестиций, научноисследовательских разработок, кадровой политики.

Дивизиональная организационная структура управления может применяться в интегрированных промышленных компаниях различной численности и совершенно необходима при численности свыше 1000 человек.

При общедивизионной структуре управления внутри дивизионов могут применяться линейная, линейно-штабная, матричная и другие.

организационная структура управления. По сути, дивизион можно рассматривать как организация в организации. Дивизионные подразделения могут строиться в соответствии с приоритетами:

- выпускаемой продукции;

- ориентации на потребителя;

- региональной принадлежности.

Преимущества дивизиональной структуры управления:

- повышение оперативности в принятии решений дивизионных менеджеров;

- разгрузка высшего руководства от рутинной работы и предоставление возможности стратегического управления;

- обеспечение единой инновационной политики во всех дивизионах;

обеспечивающие более эффективной реакции компании на требование окружающей среды;

- перенесение ответственности за получение прибыли на уровень дивизионов, децентрализация принятия оперативных управленческих решений;

- более благоприятные условия для роста компании;

- более тесная связь с потребителем;

- высокая адаптивность структуры управления к изменяющимся факторам внешней окружающей среды.

Недостатки дивизиональной структуры управления:

- при увеличении масштаба компании как следствие – рост управляющей верхушки и появление новых уровней иерархии;

опасность потери управления дивизионами, потенциальная возможность возникновения непонимания специфики работы исполнителей в дивизионах;

- опасность стремления дивизионов к выходу из компании (при запаздывании в развитии);

- возникновение конфликтов между подразделениями;

- дублирование работ разными подразделениями;

- проблемы приёма-передачи информации между подразделениями;

крайне затруднённые контроль выполнения задач и поиск ответственных;

несинхронность и несинфазность развития дивизионов и центрального офиса. Как следствие –проблемы управления компанией в целом;

- необходимость тщательного подбора руководителей подразделений.

Из всего вышесказанного, наиболее перспективной организационной структурой управления интегрированной промышленной компании на современном этапе будет мультидивизиональная форма. Она позволяет при жестком разделении полномочий концентрировать в руках дочерних зависимых обществ функции оперативного управления, а функции стратегического управления сосредоточить в руках управляющей компании.

С 1970 года в Европе стали доминировать мультидивизиональные структуры управления. Это доминирование обусловлено, прежде всего, тем, что в такой структуре производственные подразделения получают оперативную самостоятельность, стратегические решения (управление капиталом) концентрируются на высшем уровне управления компанией, инвестиции между дивизионами распределяются в соответствии с их прибыльностью, но организационно центры стратегических и оперативных решений все больше обособляются. Такие организационные структуры стимулирует здоровую внутрикорпоративную конкуренцию, высокий профессиональный уровень, умение ориентироваться в ситуации на рынке.

С позиций управления интегрированной промышленной компании использование подобной организационно-управленческой модели потребует решение сложной задачи разграничения сферы полномочий управляющей компании и глав дивизиональных (дочерних) подразделений. При этом высший менеджмент может дистанцироваться от прямого надзора за созданием прибыли и использовать контроль над потоками капитала, а это создает отдаленность от решения других важных задач и обособленность менеджмента. Пример распределения обязанностей между управляющей компанией и дивизионами показан в таблице 2.2.

Подразделения интегрированной промышленной компании, как правило, создаются на базе присоединяемых предприятий. В отечественном оборонно-промышленном комплексе (ОПК) такие компании присутствуют как в форме ОАО, так и в форме ФГУП30.

Создание мультидивизиональных компаний в форме АО осуществляется двумя способами в соответствии с Федеральным законом «Об акционерных обществах»: слиянием (присоединением) или скупкой Кохно П.А., Кохно А.П. Теоретические основы экономики высокотехнологичных предприятий // Общество и экономика, 2010, №12. – С. 85-111. Кохно П.А. Модель инновационного развития обороннопромышленного комплекса России и государства в целом // Военная мысль, 2011, №2. – С. 26-39.

холдинговой компанией акций дочерних обществ. Основным фактором для формирования в интегрированных компаниях мультидивизиональной структуры управления становится расширение сферы хозяйствования на смежные отрасли экономики.

Таблица 2.2.

- Распределение обязанностей между управляющей компанией и дивизионами Распределение обязанностей между управляющей компанией и дивизионами Управляющая компания Дивизионы Стратегическое планирование и Тактическое планирование деятельности управление компанией: взаимодействие и компании: работа департаментов и отделов сотрудничество между дивизионами компании Стратегическая финансовая политика: Определение финансовых приоритетов управление денежными потоками и внутри дивизиона: закупка материальнораспределение финансовых ресурсов технических ресурсов, выбор партнеров и между дивизионами, определение заключение контрактов и т.д.

необходимого объема инвестиционной программы для дивизионов Контроль качества и определение Непосредственная производственная ориентиров результата производства деятельность: геологоразведка, добыча, переработка и т.д.

Обеспечение дивизионов необходимыми Проведение самостоятельной услугами маркетинговой и рекламной политики Составлена автором.

Так, например, в нефтяных компаниях развивается газовая составляющая. Подобный тренд означает, что для успешного ведения газового бизнеса перспективная компания наймет компетентного управленца с предоставлением соответствующих целям и задачам властных полномочий.

Выходит, что диверсификация бизнеса приводит к определенному отстранению «основного» руководства от менеджера смежного звена.

Конечно, в подобной ситуации между руководством существует 100% доверия к деятельности и решениям друг друга. Поэтому только «равно удалённость» становится наиболее перспективной формой управления в интегрированной компании.

2.3. Разработка эффективной системы управления интегрированной металлургической компанией ПАО «ГМК «Норильский никель»

На сегодняшний день цветная металлургия одна из самых конкурентоспособных и перспективных отраслей отечественной промышленности. Российские компании в ряде подотраслей цветной металлургии вышли на лидирующие мировые позиции. Внутренний спрос российского бизнеса на большинство видов минеральных ресурсов возможно обеспечить в рамках собственной горно-добывающей промышленности.

В этой связи наиболее важным является работа по выявлению самых оптимальных направлений деятельности интегрированных компаний отрасли. Сопоставляя масштабы производства крупнейших металлургических компаний Российской Федерации, ПАО «Норильский никель» – бесспорный лидер. «Норильский Никель» - это уникальный промышленный комплекс, аналогов которому нет. Основное направление деятельности «Норникеля» – производство никеля различного товарного вида и металлов платиновой группы.



Pages:   || 2 |
Похожие работы:

«УТВЕРЖДЕНО: Председатель жюри конкурса _ Е.Г. Полковникова «21» сентября 2012 г. Конкурсное задание III этапа областного конкурса «Бухгалтер-профессионал – 2012» Задача по БУ Задача 1 60 баллов Условие: 1 января 2009 года Ком...»

«ЧЕРТЕЖИ УЗЛОВ ЖЕЛЕЗОБЕТОННЫХ ИЗДЕЛИЙ Ульяновск МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования УЛЬЯНОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ ЧЕРТЕЖИ УЗЛОВ ЖЕЛЕЗОБЕТОННЫХ ИЗДЕЛИЙ Методические указания к...»

«И. И. ТАШЛЫКОВА-БУШКЕВИЧ ФИЗИКА В 2-х частях Часть 2 ОПТИКА. КВАНТОВАЯ ФИЗИКА. СТРОЕНИЕ И ФИЗИЧЕСКИЕ СВОЙСТВА ВЕЩЕСТВА Допущено Министерством образования Республики Беларусь в качестве учебного пособия для студен...»

«Г. А. Маховикова, Е. Л. Кантор, И. И. Дрогомирецкий Планирование на предприятии Краткий курс лекций Москва Юрайт 2010 УДК 65.012.2 ББК 65.23я73 М36 Авторский коллектив: Маховикова Галина Афонасьевна, кандидат экономических наук, профессор Санкт-Петербургского государственного университета эконом...»

«ЩРО 8505 Техническое описание Щитки распределения энергии групповых силовых и ТУ 16-97 ИУКЖ.656331.053 ТУ осветительных сетей ЩРО 8505 ГОСТ Р 51321.1 (МЭК 60439-1-92) ГОСТ Р 51321.3 (МЭК 60439-3-90) Техническое описание Назначение и область применения Серия ти...»

«The article is devoted to the modern aspects of the professional education in management, in particular the specific character of managerial behavior in business communication, and the ways of forming communicative-strategic behavi...»

«Раздел I. Паспорт Программы Раздел II. Концептуальные основы работы МБОУ «Средняя общеобразовательная школа №38 с углублнным изучением отдельных предметов» с детьми с ОВЗ 2.1.Характеристика контингента учащихся с ОВЗ 2.2.Характеристика режима образовательного процесса для детей с ОВЗ 2.3.Научно-методическое, кадровое...»

«УДК 811.63.17 КРИТЕРИИ ОТБОРА ЛЕКСИЧЕСКОГО МАТЕРИАЛА В УЧЕБНЫЙ ТЕРМИНОЛОГИЧЕСКИЙ СЛОВАРЬ СПЕЦИАЛЬНОСТИ «ПСИХОЛОГИЯ» С.Е. Калдыкозова1, Г.А. Темирбекова2, Л.Ж. Лесбекова3, М.А. Мусантаева4, Б.А. Туребекова5 кандидат педагогических наук, доцент, 2 кандидат педагогических наук, старший преподаватель, кандидат...»

«УТВЕРЖДАЮ Директор по науке и развитию ОАО «ВНИИР» В.Н. Бочкарев «_»_2004г.РЕЛЕ КОНТРОЛЯ ТРЕХФАЗНОГО НАПРЯЖЕНИЯ ТИПОВ РСН25М, РСН26М, РСН27М Руководство по эксплуатации и инструкция по монтажу ГЛЦИ.6482...»

«Министерство образования и науки Российской Федерации Федеральное агентство по образованию Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего образования «Алтайский государственный технический университет им. И.И. Ползунова» НАУКА И МОЛОДЕЖЬ – 2016 XIII Всероссийская научно-техническая конфе...»

«РЕЗОЛЮЦИЯ IV Международной научно-практической конференции «Экономическая безопасность России: проблемы и перспективы», Нижний Новгород 25-27 мая 2016 г. Данный документ подготовлен по результатам работы IV Международной научно-практической конференции ученых, специалистов, преподавателей вуз...»

«ДАНИЕЛЯН Армен Юрьевич СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ТЕХНОЛОГИИ БЕЛЫХ ИГРИСТЫХ ВИН 05.18.01 – Технология обработки, хранения и переработки злаковых, бобовых культур, крупяных продуктов, плодоовощной продукции и виноградарства АВТОРЕФЕРАТ диссертации...»

«OECD Russia Corporate Governance Roundtable ВВОДНАЯ ИНФОРМАЦИЯ К ТЕХНИЧЕСКОМУ СЕМИНАРУ 30 МАРТА 2012 ГОДА Олег Швырков, Ph.D.,1 Февраль 2012 года Целью настоящего отчета является предоставление вводной информации участникам технического семинара «Круглый стол ОЭСР по корпорат...»

«Министерство образования и науки РФ ФГАОУ ВПО «Уральский федеральный университет имени первого Президента России Б.Н. Ельцина» Н.А. Спирин, В.В. Лавров, В.Ю. Рыболовлев, Л.Ю. Гилева, А.В. Краснобаев, В.С. Швыдкий, О.П. Онорин, К.А. Щипанов, А.А. Бурыкин МАТЕМАТИЧЕСКОЕ МОДЕЛИРОВАНИЕ МЕТАЛЛУ...»

«ООО «Бюро оценки» ОТЧЕТ № 11-13/З/15 от 13 ноября 2015 об определении рыночной стоимости объекта оценки Земельный участок, назначение: земли Наименование населенных пунктов, для комплексного объекта оценки: освоения в це...»

«Подписной индекс в каталоге «Пресса России» 39898 ISSN 1680-1709 ББК 95.4 Ч-823 ВЕСТНИК ЧУВАШСКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО ПЕДАГОГИЧЕСКОГО УНИВЕРСИТЕТА ИМЕНИ И. Я. ЯКОВЛЕВА 2013. № 2 (78) Серия «Естественные и технические науки» Учредитель ФГБОУ ВПО «Чувашский государственный педагогический университ...»

«Международная Интернет-ассоциация транспортных систем городов и организации городского движения Белорусский научно-исследовательский и проектный институт градостроительства ЗАО «Петербургский НИПИГрад» Институт экономики транспорта и транспортной политики НИУ «Высшая школа экономики» Киевский нацио...»

«ПРОЕКТНАЯ ДЕКЛАРАЦИЯ объекта капитального строительства «Жилая застройка по ул. Российская пер. Ленинский в г. Краснодаре. Жилой дом литер 2/2» I. Информация о Застройщике 1. Информация о Застройщике Открытое акционерное общество «Агентство развития Краснодарского края» Адр...»

«ИЗВЕЩАТЕЛЬ ПРЕОДОЛЕНИЯ ЗАГРАЖДЕНИЙ ВИБРАЦИОННЫЙ «ЛИАНА» ТУ 4372-082-43071246-2011 Руководство по эксплуатации 4372-082-43071246-2011РЭ Оглавление 1 Описание и работа 1.2 Технические характеристики и параметры 1.3 Комплектность 1.4 Устройство и работа 1.5 Описание конструкции 1.6 С...»

«УДК 658.264:658.15 НЕКОММЕРЧЕСКОЕ ПАРТНЕРСТВО Инженеры по отоплению, вентиляции, кондиционированию воздуха, теплоснабжению и строительной теплофизике (НП АВОК) РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ОЦЕНКЕ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА ТЕПЛОСНАБЖЕНИЯ Общие положения GUIDELINES FOR THE RATING OF ECONOMIC EFFICI...»

«Белов Михаил Петрович ТЕОРИЯ, ИНФОРМАЦИОННОЕ И ПРОГРАММНОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ АВТОМАТИЗИРОВАННЫХ ЭЛЕКТРОПРИВОДНЫХ СИСТЕМ ТЕХНОЛОГИЧЕСКИХ МАШИН И КОМПЛЕКСОВ Специальность: 05.09.03. Электротехнические комплексы и системы АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени докто...»

«Всероссийкое СМИ «Академия педагогических идей «НОВАЦИЯ» Свидетельство о регистрации ЭЛ №ФС 77-62011 от 05.06.2015 г. (выдано Федеральной службой по надзору в сфере связи, информационн...»









 
2017 www.pdf.knigi-x.ru - «Бесплатная электронная библиотека - разные матриалы»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.