WWW.PDF.KNIGI-X.RU
БЕСПЛАТНАЯ  ИНТЕРНЕТ  БИБЛИОТЕКА - Разные материалы
 

«В апреле российский фондовый рынок торговался в боковике 1640-1700 пунктов по индексу ММВБ. В качестве драйвера роста выступала дорожающая нефть, в то время как сильно ...»

Ежемесячный обзор

Апрель 2015

КОММЕНТАРИИ ПО РЫНКАМ

РОССИЙСКИЙ РЫНОК АКЦИЙ

В апреле российский фондовый рынок торговался в боковике 1640-1700 пунктов по индексу ММВБ. В качестве драйвера роста выступала дорожающая

нефть, в то время как сильно укрепляющийся рубль сдерживал позитивную динамику. Так долларовый индекс РТС за месяц укрепился на 16,9%, при том что рублевый ММВБ подрос всего на 3,8%.

Котировки нефти Brent за месяц подскочили на 21,6% - с $53,3 до $64,8 за баррель. Еще в начале месяца цена на нефть находилась под давлением новостей о подписании Ираном и «шестеркой» международных посредников предварительного соглашения по ядерной программе. Однако позднее опасения о возвращении на мировой рынок еще одного экспортера нефти стихли, поскольку слишком категоричная позиция Ирана в переговорах пока не гарантирует подписания финального договора, назначенного на 30 июня. Так, представители США и ЕС говорят о постепенной отмене эмбарго на поставку нефти, а президент Ирана настаивает, чтобы все санкции были сняты в день подписания соглашения.

Далее в течение всего месяца поддержку стоимости «черного золота» оказывали позитивные прогнозы по росту спроса на нефть на 2015 год со стороны Международного энергетического агентства и ОПЕК, сокращение числа нефтяных буровых вышек в США (в апреле на 16% - с 813 до 679 штук), а также продолжавшаяся весь месяц военная операция в Йемене.



Дорожающая нефть ожидаемо повлияла на укрепление курса рубля, который прибавил за месяц 12,7% по отношению к доллару: стоимость американской валюты снизилась с 58,2 до 51,6 рублей (-11,3%), а стоимость евро – с 62,5 до 57,9 рублей (-7,4%). Помимо нефти поддержку отечественной валюте продолжили оказывать валютные аукционы РЕПО от ЦБ, несмотря на повышения ставки по ним, а также интерес иностранных инвесторов к российским активам на фоне сохраняющихся высоких ставок.

Даже решение Центробанка понизить процентную ставку еще на 150 б.п. - с 14% до 12,5% на заседании 30 апреля не привело к заметному снижению курса рубля, поскольку было в целом ожидаемо. Несмотря на текущий уровень потребительской инфляции в 16,9%, представители ЦБ ожидают ее снижения до 12% к концу года.

Геополитический фон оставался спокойным в течение всего месяца. Встреча «нормандской четверки» 13 апреля носила довольно мирный характер и обсуждались на ней главным образом обязательства Киева по обеспечению децентрализации власти и проведению местных выборов на Украине. Европа недовольна тем, как страна выполняет политические аспекты минских соглашений, и сомневается в том, что Украина справится с поставленными международными кредиторами задачами в плане выполнения экономических реформ.

Тем не менее США по-прежнему настроены категорично в отношении сохранения санкций против России до тех пор, пока не будут восстановлены границы Украины. Вице-президент США Байден пообещал, что США продолжат обеспечивать Киев системами безопасности для защиты территории и границ страны. В середине месяца 300 американских десантников прибыли на Украину в качестве военных инструкторов для обучения бойцов Нацгвардии. Хотя эта акция была давно запланирована, многие расценили ее как провокацию дестабилизации «замороженного» конфликта.

По данным EPFR, инвестиционные фонды, ориентированные на Россию, в течение апреля наращивали приток денежных средств (в первую неделю +$67,6, потом +$98,8 и +$156 млн) после совокупного оттока в марте -$74 млн.





РОССИЙСКИЙ РЫНОК ОБЛИГАЦИЙ

Несмотря на то, что статистика по экономике США в апреле выходила большей частью разочаровывающая, а опубликованные протоколы последнего заседания Комитета по открытым рынкам ФРС США снова не принесли ясности о начале повышения ставок, инвесторы все же настроены на ужесточение денежно-кредитной политики в ближайшие месяцы, что привело к незначительному росту ставок – с 1,92% до 2,03%. Так, количество созданных рабочих мест в марте оказалось минимальным с 2013 года, инфляция замедлилась еще сильнее, а данные по PMI и продажам новых домов оказались слабее прогнозов. К тому же стартовавший сезон корпоративной отчетности по американским компаниям отразил негативное влияние сильного курса доллара.

На европейских долговых рынках снова возросли опасения возможного дефолта Греции или даже ее выхода из Еврозоны, что так же привело к росту ставок по облигациям стран валютного блока.

Российские долговые бумаги чувствовали себя хорошо на фоне стабильного геополитического фона. Риторика по ситуации на юго-востоке Украины переключилась с обвинений Москвы в военной агрессии на обсуждение реализации Киевом внутриполитических реформ, обещанных в рамках минских договоренностей. К тому же поддержку еврооблигациям РФ оказал сильный спрос со стороны иностранных инвесторов.

Поскольку позиция США в отношении России все еще достаточно категоричная, международное рейтинговое агентство S&P сохранило суверенный рейтинг РФ на уровне «BB+» с прогнозом «Негативный». А Fitch перенес публикацию рейтинга для более глубокого изучения ситуации в экономике страны.

Интерес инвесторов к российским локальным бумагам сохранялся в течение всего месяца. Доходности вдоль кривой ОФЗ продолжили свое движение вниз в ожидании снижения ключевой ставки на заседании ЦБ РФ 30 апреля, который оправдался. Регулятор понизил ставку с 14% до 12,5%, даже чуть превысив прогнозы аналитиков, которые предсказывали снижение на 100 б.п. Всего в апреле индекс государственных облигаций ММВБ прибавил 5,5%.

Хороший спрос инвесторов на ОФЗ позволил Минфину провести несколько успешных аукционов в течение месяца. В сегменте корпоративных облигаций активность также была высокой.

Решение ЦБ РФ о повышении минимальной стоимости валютного РЕПО вызвало небольшую коррекцию на валютном рынке и на рынке еврооблигаций.

Однако тем не менее курс рубля планомерно укреплялся в течение всего апреля, поддерживаемый дорожающей нефтью. Всего курс отечественной валюты вырос на 12,7% по отношению к доллару (с 58,2 до 51,6 рублей), и к евро – на 8,1% (с 62,5 до 57,9 рублей).

Потребительская инфляция в марте ускорилась до +16,9% в годовом выражении, однако рост месяц к месяцу показал замедление – до +1,2% после +2,2% в феврале и +3,9% в январе 2015 года. Однако решение Центробанка снизить ставку еще до 12,5% - на 450 б.п. ниже уровней инфляции, - подтвердило слова нового зампреда ЦБ Дмитрия Тулина, что регулятор не переживает, если в течение какого-то времени реальная ставка ЦБ останется отрицательной. Он ожидает, что пик инфляции наступит во 2 квартале 2015, а к концу года она опустится до 12% г/г.

Ежемесячный обзор Апрель 2015

–  –  –

Информация раскрывается на сайте www.raiffeisen-capital.ru и в «Приложении к Вестнику ФСФР». Получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах и ознакомиться с правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами и иными документами можно по тел.: + 7 (495) 745-52-10, по адресу: 119049, г. Москва, ул. Шаболовка, д. 10, корп. 2, эт. 7. Агент по принятию заявок на осуществление операций с инвестиционными паями: АО «Райффайзенбанк» лицензия ФКЦБ России № 177-02900-100000 от 27.11.2000 г., срок действия лицензии не ограничен. Место нахождения: Российская Федерация, 129090, Москва, ул. Троицкая, дом 17, стр. 1, тел.: + 7 (495) 721-91-00, 8 (800) 700-91-00. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Номера и даты регистрации правил в ФСФР России, а также доходность по состоянию на 30.04.2015 г.: ОПИФ «Райффайзен – Акции» - 0241-74050443 от 04.08.2004 г., 3 мес. +3,65%, 6 мес. +16,72%, 1 год +31,04%, 3 года +25,48%; ОПИФ «Райффайзен – Облигации» - 0242-74050284 от 04.08.2004 г., 3 мес. +7,42%, 6 мес. -0,03%, 1 год +7,59%, 3 года +18,07%; ОПИФ смешанных инвестиций «Райффайзен – Сбалансированный» - 0243-74050367 от 04.08.2004 г., 3 мес. -9,13%, 6 мес. -3,56%, 1 год +4,94%, 3 года +2,65%; ОПИФ фондов «Райффайзен – CША» - 0647-94120199 от 26.10.2006 г., 3 мес. -21,72%, 6 мес. +19,63%, 1 год +52,66%, 3 года +135,08%; ОПИФ акций «Райффайзен – Потребительский сектор» - 0986-94131808 от 20.09.2007 г., 3 мес. -0,08%, 6 мес. +8,37%, 1 год +22,02%, 3 года +33,18%; ОПИФ акций «Райффайзен – Сырьевой сектор» - 0987-94132127 от 20.09.2007 г., 3 мес. +1,10%, 6 мес. +36,82, 1 год +70,17%, 3 года +43,33%; ОПИФ акций «Райффайзен – Информационные технологии» - 0988-94131961 от 20.09.2007 г., 3 мес.

-6,12%, 6 мес. -7,53%; 1 год -2,07%, 3 года +5,05%; ОПИФ акций «Райффайзен – Электроэнергетика» - 0981-94132044 от 20.09.2007 г., 3 мес. +28,87%, 6 мес. +11,67%, 1 год +25,69%, 3 года -50,85%; ОПИФ индексный «Райффайзен – Индекс ММВБ голубых фишек» - 0983-94131725 от 20.09.2007 г., 3 мес. +2,33%, 6 мес. +13,45%, 1 год +32,56%, 3 года +19,67%; ОПИФ смешанных инвестиций «Райффайзен – Индустриальный» - 0984-94131889 от 20.09.2007 г., 3 мес. -9,34%, 6 мес. +18,58%, 1 год + 50,08%, 3 года +6,71%; ИПИФ товарного рынка «Райффайзен – Драгоценные металлы» - № 1953-94168467 от 27.10.2010 г. 3 мес. -28,90%, 6 мес. +12,37%, 1 год +24,90%, 3 года +29,59%; ОПИФ акций «Райффайзен – Фонд акций второго эшелона» - № 1952-94168384 от 27.10.2010 г., 3 мес. +12,48%, 6 мес. +15,24%, 1 год +39,27%, 3 года +30,52%; ОПИФ фондов «Райффайзен – Европа» - № 2063-94172606 от 22.02.2011 г., 3 мес. -20,22%, 6 мес. +18,18%, 1 год +33,47%, 3 года +39,49%; ОПИФ смешанных инвестиций «Райффайзен – Развивающиеся рынки» - № 2075-94172523 от 03.03.2011 г., 3 мес. -14,95%, 6 мес. +11,31%, 1 год +25,70%, 3 года +53,14%; ОПИФ фондов «Райффайзен – Золото» - № 2241 от 08.11.2011 г., 3 мес. -30,48%, 6 мес. +17,36%, 1 год +25,96%, 3 года +9,68%; ОПИФ облигаций «Райффайзен – Казначейский» - № 2260 от 29.11.2011 г., 3 мес. +4,76%, 6 мес. +2,83%, 1 год +4,99%, 3 года +15,57%; ОПИФ смешанных инвестиций «Райффайзен – Фонд активного управления» - № 2261 от 29.11.2011 г., 3 мес. -12,69%, 6 мес. +19,60%, 1 год +43,29%, 3 года +58,68%; ОПИФ фондов «Райффайзен – Долговые рынки развитых стран» - № 2356 от 15.05.2012 г., 3 мес. -27,39%, 6 мес. +15,80%, 1 год + 39,75%. Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Взимание скидок уменьшает доходность вложений в инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов. Ни государство, ни управляющая

Похожие работы:

«Бухгалтерский, управленческий учет и адит 191 дующие отчетные периоды налог на прибыль, подлежащий уплате в бюджет. Этот налог называется отложенным налоговым активом (ОНА). Если умножить на ставку налога на прибыль налогооблагаемую временную разницу, получится налог, который увеличит в последующие отчетные периоды налог на прибыль, начисленны...»

«A galarov Estate – это пример личного понимания природной среды как места обитания. Огромное, энергичное, динамичное поместье, вписанное в спокойный, неторопливый, бесшумный пейзаж. «Мой эталон – это американское поместье, с собственным озером, с личной пристанью и пляжем, с идеально спроектированным гольф-клубом», говорит Ара...»

«ПОЛИТИЧЕСКИЙ ПОРТРЕТ Франсис КОНТ Конфронтация, обмен и дарение в дипломатии Горбачева Предлагая вниманию читателей статью французского профессора Ф. Конта, посвященную деятельности М. Горбачева на международной арене, мы сознаем, что этим наброском...»

«ПО ИТОГАМ 2015 ГОДА Информационный обзор российского рынка факторинга по итогам 2015 года СОДЕРЖАНИЕ Резюме Общая информация об организациях, принявших участие в исследовании Лидеры рынка факторинга по итогам 2015 года Оборот участников российского рынк...»

«Date submitted: 22/07/2009 Предметное индексирование в Италии: последние достижения и перспективы на будущее Альберто Кети (Alberto Cheti), Итальянская библиотечная ассоциация (Associazione italiana biblioteche), Исследовательская группа по предметному индексированию (GRIS) Анна Лукарелли (Anna Lucarelli)...»

«Александр МАРДАНЬ Ночь святого Валентина (Потерялась собака.) Пьеса в двух действиях Действующие лица: Женщина, 42 года Гость, 43 года Хозяин, 47 лет Действие происходит вечером 14 февраля в дачном поселке На сцене темно.Звучит ГОЛОС автора: Дачный поселок Опушка появился недавно. Рядом с сос...»

«Ирина МАрГолИнА ЦВЕТОВОЙ ФИЛЬМ В ЗАПАДНОЕВРОПЕЙСКОМ КИНЕМАТОГРАФЕ 1960-х. ОТНОШЕНИЕ ПРОСТРАНСТВ Предыстория Цветовое кино прошло долгий путь, прежде чем скинуть семь покрывал и обнажить локаль...»

«Античные музыканты Е. Афонасин Центр изучения древней философии, Новосибирский университет Литература •Ahrens, Ch. (1987) Aulos, Touloum, Fischietti. Antike Traditionen in der Musik der Pontos-Griechen und der Graeko-Kalabrier...»

«Ф илософ ское О б р а зо ва н и е В. И. ГЛАДЫШЕВ КОМПЕНСАТОРНОЕ ОБЩЕНИЕ МЕЖВУЗОВСКИЙ ЦЕНТР ПРОБЛЕМ НЕПРЕРЫВНОГО ГУМАНИТАРНОГО ОБРАЗОВАНИЯ ПРИ УРАЛЬСКОМ ГОСУДАРСТВЕННОМ УНИВЕРСИТЕТЕ ИМ. А.М. ГОРЬКОГО Серия «Философское образование»Редакционный...»








 
2017 www.pdf.knigi-x.ru - «Бесплатная электронная библиотека - разные матриалы»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.