WWW.PDF.KNIGI-X.RU
БЕСПЛАТНАЯ  ИНТЕРНЕТ  БИБЛИОТЕКА - Разные материалы
 

«На пульсе: Урожай зерновых в мире В фокусе: Международные потоки прямых инвестиций БЮЛЛЕТЕНЬ О ТЕКУЩИХ ТЕНДЕНЦИЯХ МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ Бюллетень о текущих тенденциях мировой ...»

12

Бюллетень

о текущих тенденциях

мировой экономики

сентябрь 2016

На пульсе: Урожай

зерновых в мире

В фокусе: Международные

потоки прямых инвестиций

БЮЛЛЕТЕНЬ О ТЕКУЩИХ ТЕНДЕНЦИЯХ МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ

Бюллетень о текущих тенденциях мировой экономики Выпуск № 12, сентябрь 2016

Вступительный комментарий

Осенью 2016 года рост мировой экономики остается неровным. Цена

нефти по-прежнему колеблется в коридоре 40-50 долл./барр., но

несколько оживилось бурение на нефть в США. Хорошая новость для России — ее ожидаемый выход на первое место в мире по экспорту пшеницы, но мировые цены на пшеницу в 2,5 раза ниже пика 2012 года.

Новый доклад ЮНКТАД по прямым инвестициям за 2015 год указывает на оживление бизнеса в развитых странах, несмотря на медленные темпы экономического роста. При относительно низких уровнях биржевых индексов в 2015 году на две трети выросла стоимость трансграничных слияний и поглощений — благодаря возможности использования для покупки активов свободных ликвидных ресурсов и кредитов под низкие процентные ставки. В развивающихся странах активность сдерживается рецессиями в отдельных ведущих странах, а также неопределенностью ситуации и конфликтами в ряде регионов.

Потоки прямых инвестиций (кроме слияний), которые намного ближе к обычному инвестиционному процессу, также растут, но более медленными темпами. Среди развивающихся стран основные потоки инвестиций идут из стран с высокими положительными текущими балансами. А страны с переходной экономикой (включая Россию) так и не получают масштабного притока внешних прямых вложений.



Главный советник руководителя Аналитического центра проф. Леонид ГРИГОРЬЕВ Содержание выпуска На пульсе: Урожай зерновых в мире

В фокусе: Международные потоки прямых инвестиций

Обзор ключевой экономической статистики ведущих стран мира........... 9 Выпуск подготовлен авторским коллективом под руководством Леонида Григорьева Александр Голяшев Анна Лобанова Виктория Павлюшина

БЮЛЛЕТЕНЬ О ТЕКУЩИХ ТЕНДЕНЦИЯХ МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ

выпуск № 12,12, сентябрь2016 Выпуск № сентябрь 2016 На пульсе: Урожай зерновых в мире В начале сентября 2016 г. Продовольственная и сельскохозяйственная организация ООН (ФАО) заметно повысила прогноз по мировому производству зерновых в 2016/17 сельскохозяйственном году (период с июля текущего года по июнь следующего) — до 2566 млн т, что на 22 млн т (0,9%) выше по сравнению с июльскими прогнозами организации и на 40 млн т (1,6%) выше, чем в предыдущем году. Такой рост ФАО объясняет ожиданием очередного рекордного мирового урожая пшеницы (около 741 млн т) и кукурузы. Сильнее всего урожай пшеницы в этом году вырастет в России, США, Индии, а также Канаде, Австралии и Аргентине. В России урожай зерновых достигнет 110,8 млн т (4,3% общемирового, 5-е место в мире), в том числе урожай пшеницы — 69,5 млн т (9,4% общемирового, 4-е место в мире).

В результате рекордного урожая пшеницы Россия в 2016/17 сельскохозяйственном году может стать ее крупнейшим в мире экспортером (объем экспорта может достичь 29,5 млн т), обогнав лидировавший два последних года Евросоюз (экспорт может снизиться до 25,5 млн т), где сильные осадки привели к снижению урожайности в этом году. При этом ФАО ожидает небольшое снижение мировой торговли пшеницей в 2016/17 сельскохозяйственном году до 163,5 млн т, что на 1% меньше предыдущего года.

График 1 Экспорт пшеницы ключевыми странами, млн т; мировые цены на зерно, долл./т Источник — FAO AMIS Database, IMF Primary Commodity Prices Database Мировые рынки зерна в последние несколько лет определялись растущим предложением: например, мировой экспорт пшеницы за последние 8 лет вырос на 45%.

Спрос не успевал за предложением, мировые запасы зерна росли, а цены падали, особенно начиная с конца 2012 года: так, в августе 2016 г. пшеница стоила ровно в 2,5 раза меньше чем в ноябре 2012 г. (128 против 319 долл./т, по данным МВФ). Это сильно снижает доходы ведущих производителей и экспортеров зерна в мире.

БЮЛЛЕТЕНЬ О ТЕКУЩИХ ТЕНДЕНЦИЯХ МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ

Бюллетень о текущих тенденциях мировой экономики Выпуск № 12, сентябрь 2016 В фокусе: Международные потоки прямых инвестиций В июне 2016 г. ЮНКТАД опубликовал очередной ежегодный доклад по прямым иностранным инвестициям в мире World Investment Report (далее — WIR)1. Прямые иностранные инвестиции (далее — ПИИ) предполагают контроль налогового резидента одной страны (т.е. иностранного инвестора или головной компании) над налоговым резидентом другой страны. ПИИ включают в себя три основных компонента:

акционерный капитал, т.е. покупка инвестором акций компании другой страны;

реинвестированные доходы, составляющие долю инвестора в доходах, не распределенных в виде дивидендов или не выплаченных прямому инвестору;

кратко- или долгосрочные займы между компаниями.

Два основных показателя — потоки и запасы — определяются следующим образом:

потоки инвестиций учитываются в статистике чистым методом (сальдированием):

чистая покупка активов (исходящие ПИИ) или чистая сумма обязательств (входящие ПИИ), причем суммы входящих и исходящих ПИИ могут не совпадать между собой;

запасы инвестиций отражают балансовую стоимость (на момент инвестирования) или общую сумму инвестиций. Ввиду отсутствия данных сведений для большинства стран сумма запасов ПИИ в WIR рассчитывается как сумма потоков ПИИ за рассматриваемый период или сумма потоков и предыдущих запасов (по данным государственных источников или МВФ по активам и обязательствам в виде ПИИ).

Общий объем международных потоков прямых иностранных инвестиций в 2015 году увеличился на 38%, наибольший вклад в рост инвестиций внес рост стоимости трансграничных слияний и поглощений

ПИИ складываются из двух потоков с относительно самостоятельной динамикой:

собственно потока прямых вложений в активы (разными методами и без приобретения контроля) и слияний и поглощений, которые обычно распространяются на приобретение актива или значительного (более 10%) участия в нем.

В 2015 году общий объем международных входящих потоков ПИИ вырос на 38%, достигнув 1,76 трлн долл. — максимума с начала мирового финансового кризиса в 2008 В WIR 2016 года данные по ПИИ представлены с использованием новой методологии, поскольку многие страны в последние годы перешли на учет ПИИ как части своего платежного баланса (то есть на основе данных об активах и обязательствах, а не по методу направленности инвестиций) в соответствии с шестым изданием Руководства МВФ по составлению платежного баланса и международной инвестиционной позиции. В связи с отказом от использования метода направленности инвестиций данные WIR 2016 года могут быть несколько завышены по сравнению с Докладами предыдущих лет.

БЮЛЛЕТЕНЬ О ТЕКУЩИХ ТЕНДЕНЦИЯХ МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ

выпуск № 12,12, сентябрь2016 Выпуск № сентябрь 2016 году (График 2). Увеличение объемов ПИИ связано со значительным ростом суммы трансграничных слияний и поглощений (которые отражают финансовые потоки в платежном балансе, но по сути не являются вложениями, поскольку напрямую не влияют на физическое производство) — их объем вырос до 721 млрд долл. в 2015 году (с 432 млрд долл. в 2014 году). Прирост ПИИ без учета слияний и поглощений в 2015 году составил 23% (показатель увеличился с 845 до 1041 млрд долл.).

График 2 Входящие потоки прямых иностранных инвестиций, объем слияний и поглощений (со стороны продавца), млрд долл., прирост мирового ВВП, %, 2000-2015 годы Источник — UNCTAD World Investment Report 2016, МВФ Отношение входящих потоков ПИИ к валовому мировому накоплению основного капитала в 2015 году составило 9,9%, увеличившись по сравнению с предыдущим годом на 3,2 п.п. Доля накопленных запасов ПИИ в мировом ВВП в 2015 году составила 33,6%, что несколько выше среднего уровня предыдущих лет.

ЮНКТАД ожидает, что в 2016 году объем входящих ПИИ в мире снизится на 10–15% (из-за замедления темпов роста стран — экспортеров сырья, падения объемов их чистого экспорта и снижения совокупного мирового спроса), после чего в 2017–2018 годах вырастет и превысит 1,8 трлн долл., обновив максимум 2015 года.

БЮЛЛЕТЕНЬ О ТЕКУЩИХ ТЕНДЕНЦИЯХ МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ

Бюллетень о текущих тенденциях мировой экономики Выпуск № 12, сентябрь 2016 Объем ПИИ, поступивших в развитые страны, в 2015 году вырос на 84%, а в развивающиеся — на 9% Объем входящих ПИИ в развитые страны в 2015 году вырос на 84% — до 962 млрд долл., а их доля в мировых потоках ПИИ выросла до 55% (после 41% в 2014 году).

Прирост инвестиций в развивающиеся страны оказался гораздо ниже — 9%, а их объем достиг 765 млрд долл., что составило 43% мировых потоков входящих ПИИ (График 3). По источникам происхождения инвестиций на развитые страны в 2015 году пришлось 72% исходящих ПИИ, на развивающиеся — 26%. Доля стран с переходной экономикой2 в международной структуре как входящих, так и исходящих инвестиций в 2015 году уменьшилась до 2%, в первую очередь за счет спада в экономике России (в 2015 году объем входящих инвестиционных потоков в Россию оказался на 66% ниже по сравнению с предыдущим годом и на 82% — с 2013 годом).

График 3 Доли развитых, развивающихся стран и стран с переходной экономикой во входящих и исходящих потоках ПИИ в мире, %, 2007-2015 годы Источник — UNCTAD World Investment Report 2016 Абсолютные лидеры по объему входящих ПИИ — США с долей 22% и Китай — 18% (из которых 10 п.п. приходится на долю Гонконга). Среди развитых стран лидерами по По классификации ЮНКТАД, к этой группе относятся в основном страны СНГ, включая Россию.

–  –  –

объему полученных инвестиций также являются Ирландия и Нидерланды; среди развивающихся — Сингапур, Бразилия, Индия и Британские Виргинские острова.

Инвестиции в страны БРИКС (на которые с учетом Гонконга приходится более половины общего объема инвестиций в развивающиеся страны) выросли в 2015 году лишь на 12% из-за сильного падения притока ПИИ в Россию, Бразилию и ЮАР. Доля инвестиций, которые приходятся на наименее развитые страны, в 2009–2015 годах находилась на уровне 1,5–2% общего объема ПИИ (Таблица 1).

–  –  –

В 2015 году доля развитых стран среди стран-доноров увеличилась на 33%, а объем их ПИИ составил 1,1 трлн долл., что на 40% ниже пика 2007 года. Лидером среди регионов-доноров остается Евросоюз — 487 млрд долл. (33% исходящих ПИИ в мире).

Среди развитых стран также можно выделить США (20% исходящих ПИИ, или 300 млрд долл.) и Японию (9%, 129 млрд долл.). Среди развивающихся стран выделяются Китай (9%, 128 млрд долл.) и Британские Виргинские острова (5%, 76 млрд долл.)

БЮЛЛЕТЕНЬ О ТЕКУЩИХ ТЕНДЕНЦИЯХ МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ

Бюллетень о текущих тенденциях мировой экономики Выпуск № 12, сентябрь 2016 Доля сферы услуг в накопленных запасах ПИИ превысила 60% Запасы прямых иностранных инвестиций в мире в последние годы стабильно растут (Таблица 2). Более 60% накопленных запасов ПИИ приходится на развитые страны, остальные — на развивающиеся (за исключением стран с переходной экономикой, на которые приходится примерно 1–2% всех запасов ПИИ).

–  –  –

Источник — UNCTAD World Investment Report 2016 В 2014 году 3 доля сферы услуг в накопленных запасах входящих ПИИ в мире составила 64%, обрабатывающей промышленности — 27%, первичного сектора экономики (добыча сырья и сельское хозяйство) — 7% (еще 2% приходится на группу «неопределенные»). Доля инвестирования в первичный сектор постепенно уменьшается в связи со снижением цен на сырьевые товары (в частности, энергоносители) и сокращением объемов реинвестирования из-за падения прибылей компаний данного сектора.

Структура запасов входящих ПИИ по секторам экономики в целом похожа для развитых и развивающихся стран. В то же время по регионам мира имеются значительные различия: так, в странах Африки и Латинской Америки доля первичного сектора значительно выше среднемирового уровня и достигает 28% и 22% соответственно, а доли обрабатывающей промышленности (20% и 31% соответственно) и сферы услуг (52% и 47% соответственно) ниже среднемировых. В развитых странах доля первичного сектора составляет 6% накопленных запасов входящих ПИИ, обрабатывающей промышленности — 27%, сферы услуг — 65%. В странах с переходной экономикой 70% запасов входящих ПИИ приходится на услуги, по 15% — на первичный сектор и обрабатывающую промышленность.

Приведены последние доступные данные.

–  –  –

Обзор ключевой экономической статистики ведущих стран мира ВВП Улучшение динамики показателей капитальных расходов компаний и государственных инвестиций способствовало пересмотру динамики ВВП Японии во II квартале в сторону улучшения до 0,7% в годовом выражении. Положительная динамика роста ВВП наблюдается и в Великобритании: 2,2% во II квартале 2016 г. после 2% в I квартале. В Бразилии и России спад ВВП замедлился до -3,8% и -0,6% соответственно (по сравнению с -5,4% и -1,2% в I квартале).

Динамика ВВП стран мира в годовом выражении в постоянных ценах, 2007—2016 годы

Источник — Thomson Reuters Datastream

Промышленность В США продолжается спад промышленного производства: в августе 2016 г. темпы падения ускорились до -1,1% в годовом выражении по сравнению с -0,6% в июле. В Германии в июле зафиксирован наиболее существенный спад за 23 месяца (-1,2% в годовом выражении), что во многом связано со снижением спроса на развивающихся рынках. Темпы роста производства в Китае в августе ускорились до 6,3% (после 6% в июле), рост российского промышленного производства на 0,7% в августе позволил компенсировать июльское падение (-0,3%).

Помесячная динамика промышленного производства стран мира в годовом выражении с сезонной очисткой*, 2014—2016 годы * Сезонно очищенные данные приведены для рассматриваемых стран, кроме Китая, России и Индии.

Источник — Thomson Reuters Datastream

БЮЛЛЕТЕНЬ О ТЕКУЩИХ ТЕНДЕНЦИЯХ МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ

Бюллетень о текущих тенденциях мировой экономики Выпуск № 12, сентябрь 2016 Нефтяные цены На фоне волатильности мировых нефтяных цен в преддверии внеочередного заседания ОПЕК в США в сентябре продолжился рост числа буровых установок. По данным на 23 августа, в стране работали 418 буровых установок на нефть, хотя еще в конце июня 2016 г. их число составляло 330. Также немного увеличился объем бурения в газовой отрасли, где в конце сентября работали 92 установки. 26 сентября после заявления министра энергетики Алжира, который ожидает прогресса на предстоящих в среду переговорах нефтедобывающих стран, нефть подорожала до 46 долл./барр. Рублевая стоимость Urals остается ниже 3000 руб./барр.

Цены на нефть и динамика бурения в нефтегазовой отрасли США, 2007—2016 годы

Источник — Baker Hughes, Thomson Reuters Datastream

Валютные курсы В сентябре 2016 г. российский рубль стабилизировался в коридоре 63–66 руб./долл.: по данным Банка России на 26 сентября, курсы валют составили 63,8 руб./долл. и 71,7 руб./евро.

Положительная динамика российской валюты в конце месяца стала закономерной реакцией на укрепление нефтяных котировок и сохранение ключевой ставки США на прежнем уровне.

Ключевые мировые валюты в целом стабильны по отношению к доллару. Народный банк Китая приостановил девальвацию юаня на уровне 6,7 юаней за доллар.

Обменные курсы рубля к доллару США и евро, доллара США к евро; динамика ключевых мировых валют к доллару США, 2014—2016 годы Источник — Thomson Reuters Datastream

–  –  –

Фондовые рынки, биржевые индексы В сентябре 2016 г. на фондовых рынках большинства развитых и развивающихся стран сохраняется слабая положительная динамика индексов. С начала месяца, по данным на 26 сентября, британский FTSE 100 вырос на 1,9%, японский TOPIX — на 1,6%, французский CAC 40 — на 1,2%. Из стран БРИКС наибольший прирост у российского ММВБ — на 2,1%, бразильский BOVESPA вырос на 1,6%, а индийский NIFTY 500 на 0,9%; при этом китайский SHANGHAI A и южноафриканский FTSE сократились на 1,7% и 1,3% соответственно.

Биржевые индексы стран мира в национальных валютах и индексы Morgan Stanley (MSCI) в долларах США, 2014—2016 годы

Источник — Thomson Reuters Datastream

Ключевые процентные ставки и доходность облигаций 16 сентября 2016 г. Банк России в связи с замедлением инфляции в стране снизил ключевую ставку на 0,5 п. п. — до 10%. По оценкам Банка России, поддержание нового уровня ключевой ставки необходимо до конца 2016 года, после чего возможно ее снижение в I полугодии 2017 г.

На фоне стабилизации экономики в России также снижаются ставки по гособлигациям — в августе они достигли 8,2%. ФРС США 21 сентября сохранила ставку на прежнем уровне, несмотря на готовность все большего числа представителей регулятора к ее повышению.

Ключевые ставки центральных банков и ставки по 10-летним гособлигациям ведущих стран мира, 2007—2016 годы Источник — Thomson Reuters Datastream ac.gov.ru/publications/ facebook.com/ac.gov.ru twitter.com/AC_gov_ru youtube.com/user/analyticalcentergov linkd.in/1rGDqJU



Похожие работы:

«Экономика 2. Rossiyskiy statisticheskiy ezhegodnik – 2011 g. Federalnaya sluzhba gosudarstvennoy statistiki – Rezhim dostupa: http://www.gks.ru/bgd/regl/b11_13/IssWWW.exe/Stg/d6/26-15.htm, svobodnyy. – Zagl. s ekrana. – Yaz. rus.3....»

«Министерство образования и науки Российской Федерации Северный (Арктический) федеральный университет Институт экономики ИННОВАЦИОННЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Задания и методические указания к выполнению контрольной работы Архангельск Рассмотрены и рекомендованы к изданию методической комисс...»

«ПРЕДИСЛОВИЕ Представляемый читателю сборник научных статей и мемориальных материалов подготовлен в память о выдающихся отечественных специалистах в области правового регулирования внешнеэкономических связей профессора В. С. Позднякова (1919–1995 гг.) и профессора М. Г. Розенберга (1925–2013 гг.). Научн...»

«ОГЛАВЛЕНИЕ Стр. Введение I. Краткие сведения о лицах, входящих в состав органов управления кредитной организации эмитента, сведения о банковских счетах, об аудиторе, оценщике и о...»

«Научно-исследовательский финансовый институт Финансовый журнал 5(27) Научно-практическое издание сентябрь-октябрь Выходит 6 раз в год. Издается с июля 2009 г. Главный редактор В. С. Назаров директор НИФИ,...»

«Глава 4. Принципы оценки активов и капитала корпорации Глава 4 ПРИНЦИПЫ ОЦЕНКИ АКТИВОВ И КАПИТАЛА КОРПОРАЦИИ 4.1 Оценка облигаций. Купонные облигации Облигация — это долгосрочное долговое обязательство, по которому эмитент (государство или корпорация) выплачивает держателю определенны...»

«Предотвращение новой катастрофы: как обстоят дела сейчас? 3 мая 2013 года Статья приглашенного автора: Дэвид Ромер Профессор Калифорнийского университета в Беркли и один из организаторов второй конференции «Переосмысление макроэкономи...»

«Владимир Степанович Савенок Ваши деньги должны работать. Руководство по разумному инвестированию капитала Текст предоставлен издательством http://www.litres.ru/pages/biblio_book/?art=183193 Ваши деньги должны работать. Руководство по разумному инвестированию капитала: Манн, Иванов и Фербер; Москва; 2...»

«МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ НАЦИОНАЛЬНЫЙ ФОНД ПОДГОТОВКИ КАДРОВ ИННОВАЦИОННЫЙ ПРОЕКТ РАЗВИТИЯ ОБРАЗОВАНИЯ Программа «Совершенствование преподавания социально-экономических дисциплин в вузах» МЕЖДУНАРОДНЫЙ ИНСТИТУТ ЭКОНОМИКИ И ФИНАНСОВ ГУ-ВШЭ Программа дисциплины МАКРОЭКОНОМ...»

«1. Цели освоения дисциплины Целью дисциплины является знакомство магистрантов с основными методами и особенностями многоэтапных финансовых сделок и расчётов с помощью современных прикладных программ и Интернет-ресурсов, формирование у магистрантов твердых...»









 
2017 www.pdf.knigi-x.ru - «Бесплатная электронная библиотека - разные матриалы»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.