WWW.PDF.KNIGI-X.RU
БЕСПЛАТНАЯ  ИНТЕРНЕТ  БИБЛИОТЕКА - Разные материалы
 

«П.Н.Брусов,Т.В.Филатова ФиНаНсоВый меНеджмеНТ Долгосрочная финансовая политика. инвестиции рекомендовано УМо по образованию в области финансов, учета и мировой экономики в ...»

Б А К А Л А В Р И А Т

П.Н.Брусов,Т.В.Филатова

ФиНаНсоВый

меНеджмеНТ

Долгосрочная

финансовая политика.

инвестиции

рекомендовано УМо по образованию

в области финансов, учета и мировой экономики

в качестве учебногопособиядля студентов,

обучающихся по специальностям «финансы и кредит»,

«Бухгалтерский учет, анализ и аудит»

Второе издание, переработанное и дополненное

КНоРУс• мосКВа • 2014

УДК 336.6(075.8) ББК 65.291.9-21я73 Б89

Рецензенты:

Е. И. Шохин, заведующий кафедрой «Финансовый менеджмент» Финансового университета при Правительстве РФ, канд. экон. наук, проф., Н. И. Лахметкина, заведующая кафедрой «Инвестиционный менеджмент» Финансового университета при Правительстве РФ, канд. экон. наук, проф., Н. В. Колчина, проф. кафедры «Финансовый менеджмент» Всероссийского заочного финансово-экономического института, канд. экон. наук Брусов П. Н.

Б89 Финансовый менеджмент. Долгосрочная финансовая политика.

Инвестиции : учебное пособие / П.Н. Брусов, Т.В. Филатова. — 2-е изд., перераб. и доп. — М. : КНоРус, 2014. — 304 с. — (Бакалавриат).

ISBN 978-5-406-03083-7 Посвящено детальному изложению следующих разделов финансового менеджмента: долгосрочная финансовая политика компании и инвестиции. Предназначено для подготовки на основе современных концепций финансового менеджмента экономистов (финансистов) нового типа. отвечает требованиям перехода к компетентностной модели высшего образования. Позволяет студентам освоить методы и инновации в финансовых стратегиях фирмы в условиях глобализации финансовых и товарных рынков и роста роли интеллектуального капитала в повышении эффективности компании.



соответствует Федеральному государственному образовательному стандарту высшего профессионального образования третьего поколения.

Для  студентов  бакалавриата  всех  финансовых  и  экономических  профилей,  для магистрантов и специалистов всех финансовых и экономических специальностей,  включая финансы и кредит, бухгалтерский учет, аудит, налоги и налогообложение  и  др.,  а  также  для  финансовых  директоров  компаний  и  финансовых  аналитиков,  для слушателей программ МВА.

УДК 336.6(075.8) ББК 65.291.9-21я73 Брусов Петр Никитович, Филатова Татьяна Васильевна ФИНаНсоВый мЕНЕДжмЕНт Долгосрочная финансовая политика. Инвестиции сертификат соответствия № Росс RU. АЕ51. Н 16509 от 18.06.2013.

Изд. № 6495. Подписано в печать 15.07.2013. Формат 6090/16.

Гарнитура «PeterburgC». Печать офсетная.

усл. печ. л. 1

–  –  –

Финансовый менеджмент рассматривают как процесс управления денежным оборотом, формированием и использованием финансовых ресурсов предприятий и организаций.

основное назначение финансового менеджмента — создание эффективной системы управления. отправной точкой формирования любой системы управления в целом, включая и финансовый менеджмент, является определение целей управления. При этом следует учитывать, что финансовый менеджмент имеет различные формы проявления, поэтому выделяют оперативный, тактический и стратегический финансовый менеджмент. В каждом конкретном случае существуют специфические цели, методы, задачи, инструменты и варианты принятия решений.

К основным целям финансового менеджмента относятся:

• максимизация стоимости компании;

• выживание фирмы в конкурентной среде;

• достижение лидерства;

• минимизация риска деятельности компании;

• достижение устойчивых темпов роста компании;

• минимизация расходов компании;

• максимизация прибыли;

• избежание банкротства компании и крупных финансовых потерь;

• сохранение устойчивого финансового состояния компании и ряд других.

Достижение поставленных целей обусловливает проведение эффективного финансового менеджмента. Повышение эффективности финансового менеджмента в значительной степени зависит от решения тех проблем, которые сдерживают его развитие на российских предприятиях. В настоящее время выделяют три основные группы проблем. Первая группа связана с особенностями вхождения России в рыночные отношения; вторая — с отсутствием достаточной информации, используемой при управлении финансами; третья — с низким уровнем правового и государственного регулирования экономики.

Развитие в стране рыночных отношений, стабилизация экономики позволят существенно повысить эффективность финансового менеджмента в практической деятельности фирм и компаний.

•9 Предисловие учебное пособие посвящено детальному изложению основных положений финансового менеджмента. оно состоит из трех томов:

1 том. Математические основы финансового менеджмента. Краткосрочная финансовая политика.

2 том. Финансовое обеспечение предпринимательства. Финансовое планирование.

3 том. Долгосрочная финансовая политика компании. Инвестиции.

Пособие предназначено для подготовки на основе современных концепций финансового менеджмента экономиста (финансиста) нового типа, отвечающего требованиям перехода к компетентностной модели высшего образования, для освоения студентом методов и инноваций в финансовых стратегиях фирмы в условиях глобализации финансовых и товарных рынков и роста роли интеллектуального капитала в повышении эффективности компании. от других учебных пособий оно отличается значительно более широким и глубоким использованием математики. Авторы являются энтузиастами внедрения математических методов в экономику и финансы. Понимание того, что финансы являются по своей сути количественной наукой, а количественные методы играют важнейшую роль в подготовке финансистов и экономистов всех профилей, все шире распространяется среди специалистов, отвечающих за их подготовку. Примером этого понимания является внедрение в Финансовом университете при Правительстве РФ по инициативе авторов курса «основы финансовых вычислений (финансовая математика)» в качестве обязательного для бакалавров всех профилей, что является важным шагом на пути интеграции российского финансового и экономического образования в общемировое, где математическая составляющая финансовых дисциплин достигает 70% и более. Данное пособие является одним из первых шагов в направлении математизации финансовых дисциплин. Математические аспекты не являются для авторов самоцелью, а призваны лишь обеспечить глубокое понимание финансовых процессов.

Написанное финансистом и финансовым математиком для финансистов и экономистов, данное пособие имеет целью найти ту золотую середину в подготовке студентов, когда глубокое знание финансов сочетается с возможностью самостоятельного проведения финансовых расчетов и оценок.

Пособие включает в себя изложение как стандартных вопросов финансового менеджмента на значительно более глубокой, чем в других пособиях, математической основе, так и последних достижений

•Предисловие финансовой науки. Представлены, в частности, оригинальные результаты, полученные авторами пособия.

В пособии излагаются вопросы долгосрочной финансовой политики компании и инвестиции: капитал компании, его стоимость и структура, стоимость компании, дивидендная политика компании.

Рассмотрен традиционный подход к стоимости компании, структуре ее капитала, подробно изложена теория Модильяни — Миллера.

Поскольку данная теория получена в рамках многочисленных ограничений, не выполняющихся в действительности, изучена ее модификация при отказе от большинства ограничений теории, таких как отсутствие налогов, перпетуитетность, отсутствие транзакционных издержек, невозможность банкротства. Это делает модифицированную теорию Модильяни — Миллера (по сути уже новую современную теорию) более релевантной к действительности.

Наряду с классическими результатами Модильяни — Миллера в пособии использованы оригинальные результаты, полученные авторами. Так, приведена теория средневзвешенной стоимости капитала для компании с произвольным сроком жизни. Лучшая же западная теория, созданная Майерсом, применима лишь к компаниям, существующим ровно один год.

Рассмотрены различные типы дивидендной политики компании:

теория иррелевантности дивидендов, теория предпочтительности дивидендов, теория налоговой дифференциации и др.

В данном пособии отражены также другие важнейшие вопросы финансового менеджмента: теория портфеля и инвестиции. В рамках теории портфеля подробно изучен портфель из двух (а также трех) ценных бумаг, понимание особенностей которого позволит легче ориентироваться в более сложной ситуации портфеля, состоящего из произвольного числа ценных бумаг. Рассмотрены также портфели Марковица и Тобина.





В главах, посвященных инвестиционной стратегии компании, приведена классификация инвестиций, обсуждены основные показатели эффективности инвестиционного проекта (NPV, IRR, MIRR, срок окупаемости, индекс рентабельности) и проведено их сравнение.

обсуждаются такие важные, но редко рассматриваемые вопросы, как влияние инфляции, учет риска и неопределенности, влияние структуры капитала на эффективность инвестиционного проекта.

Приведены результаты, которые впервые за почти 60-летнюю историю исследования проблемы влияния заемного финансирования на эффективность инвестиционного проекта получены авторами как в рамПредисловие ках теории Модильяни — Миллера, так и для проектов конечной продолжительности.

Представлены методики сравнения инвестиционных проектов с разными сроками.

Рассмотрены портфельные инвестиции, активное и пассивное управление портфелем ценных бумаг, инвестиционная стратегия компании в условиях ограниченности ее бюджета.

В данном томе изучаются также схемы погашения долгосрочных кредитов.

Пособие предназначено для студентов всех финансовых и экономических специальностей, включая финансы и кредит, бухгалтерский учет, аудит, налоги и налогообложение, страхование, международные экономические отношения и др., бакалавров всех финансовых и экономических профилей а также для финансовых директоров компаний, финансовых аналитиков и слушателей программ МВА.

тематическая подборка издательства «кнОрус»

Белолипецкий В.Г. Финансовый менеджмент : учеб. пособие. М. : КНоРус, 2013.

Берзон Н.И. Финансовый менеджмент : учебник. М. : КНоРус, 2013.

Брусов  П.Н. Финансовый менеджмент. Математические основы. Краткосрочная финансовая политика : учеб. пособие. М. : КНоРус, 2013.

Брусов  П.Н. Финансовый менеджмент. Финансовое планирование : учеб.

пособие. М. : КНоРус, 2013.

Гаврилова А.Н. Финансовый менеджмент : учеб. пособие. М. : КНоРус, 2013.

Мочалова Л.А. Финансовый менеджмент : учеб. пособие. М. : КНоРус, 2012.

Найденова Р.И. Финансовый менеджмент : учеб. пособие. М. : КНоРус, 2013.

Ромашова И.Б. Финансовый менеджмент. основные темы. Деловые игры :

учеб. пособие. М. : КНоРус, 2012.

Савиных  В.Н. Математическое моделирование производственного и финансового менеджмента : учеб. пособие. М. : КНоРус, 2013.

Талонов А.В. Финансовый менеджмент в управлении коммерческой недвижимостью : учебник. М. : КНоРус, 2012.

Тюрина А.В. Терминологический словарь финансового менеджера (русскоанглийский) : справочное издание. М. : КНоРус, 2013.

Шохин Е.И. Финансовый менеджмент : учебник. М. : КНоРус, 2012.



Похожие работы:

«Николай Васильевич Химич Сергей Юдин Бизнес – кассовый аппарат – налоговая. Советы и рекомендации практиков Серия «Библиотечка предпринимателя», книга 2 Текст предоставлен правообладателем http://www.litres.ru/pages/biblio_book/?art=8957831 Н. Химич, С. Юдин Библиотечка предпринимат...»

«Банковское обозрение, № 9, сентябрь 2009 г. Плохие долги и девальвация основные темы осени Похоже, очередной осенний апокалипсис временно отменяется. Если раньше большинство участников рынка были у...»

«Предотвращение новой катастрофы: как обстоят дела сейчас? 3 мая 2013 года Статья приглашенного автора: Дэвид Ромер Профессор Калифорнийского университета в Беркли и один из организаторов второй конференции «Переосмысление макроэкономической политики: первые шаги и начальн...»

«Екатерина Иноземцева Стартап без купюр, или 50 и 1 урок, как сделать бизнес в Москве для клиентов со всего мира Текст предоставлен правообладателем http://www.litres.ru/pages/biblio_book/?art=7267986 Стартап без купюр, или 50 и 1 урок, как сделать бизнес в Москве для клиентов со всего мира / Ек...»

«МИНИСТЕРСТВО СЕЛЬСКОГО ХОЗЯЙСТВА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования «КУБАНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ АГРАРНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ» ФАКУЛЬТЕТ «ФИНАНСЫ И КРЕДИТ» Рабочая программа дисциплины «СТРАХОВАНИЕ» Направление...»

«Б.М. Пранов (Академия ГПС МЧС России; e-mail: info@academygps.ru) МЕТОДЫ МНОГОМЕРНЫХ СТАТИСТИЧЕСКИХ ИССЛЕДОВАНИЙ В ПРОБЛЕМАХ ТЕХНОСФЕРНОЙ БЕЗОПАСНОСТИ Показано, что для эффективного решения важных проблем техносферной безопасности необходимо применять статистические методы эконометрики. Ключевые слова: статистич...»

«Демография. Миграции ©2000 г. Ю.А. СИМАГИН СООТНОШЕНИЕ ГОРОДСКОГО И СЕЛЬСКОГО НАСЕЛЕНИЯ В РОССИИ (1991-1997 гг.) СИМАГИН Юрий Алексеевич кандидат географических наук, старший научный сотрудни...»

«Георгий Александрович Зотов Апокалипсис Welcome: Армагеддон Лайт Серия «Конец света», книга 3 Текст предоставлен правообладателем. http://www.litres.ru/pages/biblio_book/?art=6606868 Zотов® Армагеддон Лайт : Эксмо; Москв...»

«Интернет-журнал «НАУКОВЕДЕНИЕ» Институт Государственного управления, права и инновационных технологий (ИГУПИТ) Выпуск 6, ноябрь – декабрь 2013 Опубликовать статью в журнале http://publ.naukovedenie.ru Связаться с редакцией: publishing@naukovedenie.ru УДК 338.001.36 08.00.05 Экономика и управление народным хозя...»

«ГОРЕ ОТ УМА (Белорусский рынок. 1997. № 25) «Идея социализма одновременно грандиозна и проста. Она столь великолеп­ на, столь дерзка, что правомерно вызвала величайшее восхищение. Мы не вправе небрежно отбросить социализм в сторону, мы должны опро­ вергать его, если хотим спасти мир от варварства». Людвиг фон Мизес В Беларуси возраст...»










 
2017 www.pdf.knigi-x.ru - «Бесплатная электронная библиотека - разные матриалы»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.